• Monday June 24,2019

Wird 2018 das beste Jahr von Axon Enterprise?

Aktionäre, die auf ein herausragendes Jahr 2017 bei Axon Enterprise hofften

(NASDAQ: AAXN)

- besser bekannt unter seinem früheren Namen TASER International - gab es im April letzten Jahres große Enttäuschung. Das Unternehmen kündigte an, dass es die Kameras und ein Jahresabonnement für die Evidence.com-Plattform kostenlos verschenken würde, um das Wachstum seines noch jungen Körperkamerageschäfts voranzutreiben.

Dies war auf lange Sicht ein schlauer Schritt. Wenn Sie jedoch einige Ihrer am schnellsten wachsenden Produkte kostenlos abgeben, kann dies einen erheblichen Effekt auf das Endergebnis haben: Das Unternehmen hat den Free Cash Flow negativ beeinflusst, und die Aktie entwickelte sich gegenüber dem Nasdaq Composite um 19 Prozentpunkte schlechter.

Aber 2018 könnte sich als ganz anderes Jahr erweisen. Hier ist, worauf Sie achten sollten und warum ich persönlich glaube, dass 2018 nicht das profitabelste des Unternehmens ist - es könnte jedoch das Wichtigste sein.

Warum Evidence.com so wichtig ist

Axon hat bereits ein sehr stabiles Waffengeschäft. Seine TASER-Elektroschocker haben in den Vereinigten Staaten praktisch ein Monopol bei den Polizeikräften. Im letzten Quartal hatte der Geschäftsbereich 59% des Umsatzes und 72% des Bruttoergebnisses erzielt.

Aber es ist die Axon-Einheit, die alle Aufmerksamkeit auf sich gezogen hat. Während die Körperkameras, die Axon verschenkt, keinen nachhaltigen Vorteil gegenüber der Konkurrenz haben, ist dies die Plattform Evidence.com, die das Unternehmen anbietet. Dadurch werden sowohl hohe Schaltkosten als auch Netzwerkeffekte geschützt.

Beides angehen, beginnen wir mit hohen Umstellungskosten. Stellen Sie sich vor, Sie führen eine Polizeidienststelle und haben praktisch alles auf einer einzigen Plattform (Evidence.com). Wenn Sie wüssten, dass die Übertragung all dieser Daten an einen anderen Anbieter (1) enorme finanzielle Kosten verursachen würde, (2) die Integrität Ihrer Filmmaterials gefährden würde und (3) Ihre gesamten Mitarbeiter auf einer neuen Plattform umschulen müssen, was ist die Chancen, dass Sie einen solchen Schritt machen würden?

Dies erklärt, warum Axon seine Körperkameras und Abonnements für Evidence.com kostenlos zur Verfügung stellte: Sobald sich die Polizeibehörden im Ökosystem befinden, sind sie wahrscheinlich für die Langstrecke eingesperrt. Ein Blick auf die gebuchten Evidence.com-Sitzplätze zeigt, dass die Plattform mit einer Wachstumsrate von 102% pro Jahr ankommt.

Obwohl wir nicht genau wissen, wie viele der im letzten Quartal gebuchten Sitzplätze aufgrund des Werbegeschenks gebucht wurden, wissen wir, dass diejenigen, die Axon für ihr Angebot ausgewählt haben, ab 2018 den vollen Preis für das Abonnement zahlen werden. Das ist ein Grund dass ich für das kommende Jahr optimistisch bin.

Es ist jedoch zu beachten, dass die Zeichnungserlöse im Allgemeinen über die Laufzeit des Abonnements erzielt werden. Die Erträge dürften daher nicht annähernd so schnell wachsen wie der Cashflow - und die Prognosen des Managements könnten für die Ausrichtung der Aktie im kommenden Jahr eine wichtigere Rolle spielen.

Weniger Papierkram

Aber es gibt ein Ereignis am Horizont, von dem ich denke, dass es für Aktionäre genauso wichtig, wenn nicht sogar wichtiger ist. Mit seinen neuen KI-Initiativen wird Axon im Jahr 2018 ein Records Management System (RMS) anbieten. Letztendlich zielt das System darauf ab, den Papieraufwand der Polizei um satte 80% zu reduzieren, sodass die Beamten sich mit der Gemeinde befassen können, anstatt langweilige Formulare auszufüllen während ihrer Arbeitszeit.

Sie sagen, ein Bild sagt mehr als 1.000 Wörter. So sieht Axon, wie RMS hilft.

Dies wäre natürlich eine Win-Win-Win-Situation für Axon, seine Kunden (Polizeibehörden) und die Gemeinschaft insgesamt. Hier kommen auch die genannten Netzwerkeffekte zum Tragen. Da RMS durch künstliche Intelligenz unterstützt wird, sind die Ergebnisse umso besser, je mehr Daten die Algorithmen des Unternehmens analysieren können. Wenn sich mehr Abteilungen bei Evidence.com anmelden, sollte der Nutzen von RMS - zumindest hypothetisch - zunehmen.

Es ist leicht, sich eine Zukunft vorzustellen, in der die Abteilungen anfangen, die gesammelten Daten miteinander zu teilen. Dies ist nur möglich, wenn beide Evidence.com verwenden. Lassen Sie diese Idee im Laufe der Zeit auf sich wirken, und Sie können sehen, warum sich Investoren für das Wachstum der Netzwerkeffekte der Plattform begeistern sollten.

Die Annäherung dieses Investors an 2018

Ich rechne nicht damit, dass 2018 der profitabelste von Axon ist. Das Unternehmen investiert aggressiv in seine Zukunft. Das Management bot diesen Zeitplan für die Rentabilität der verschiedenen Segmente an.

Die Kursentwicklung der Aktie im Laufe des Jahres hat mehr mit den Prognosen des Managements und der Geduld der Anleger zu tun als alles andere.

Ich bin jedoch sehr gespannt auf das, was das Jahr hält, und habe nicht vor, meine eigenen Aktien zu verkaufen, auf die 3% meiner tatsächlichen Positionen entfallen.


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