• Thursday July 18,2019

Warum der Aktienkurs von Lionsgate Entertainment heute abgestürzt ist

Was ist passiert

Aktien von Lionsgate Entertainment

(NYSE: LGF-A)

(NYSE: LGF-B)

fiel am Freitagmorgen schwer. Die Anteile der Klasse A - die mit Stimmrecht - stürzten um 16, 6% ein, während die nicht stimmberechtigten Anteile der Klasse B mit einem Rückgang von 15, 3% ihren Tiefpunkt erreichten. Zum Mittag EST waren beide Aktien an diesem Tag um etwa 13% niedriger notiert.

Dies war die Antwort des Marktes auf einen soliden Bericht für das dritte Quartal.

Na und

Ja, das hast du richtig gelesen.

Um dem Zusammenschluss mit dem Premium-Kabel-TV-Riesen Starz im ersten Quartal des Vorjahres Rechnung zu tragen, stieg der Umsatz von Lionsgate im Jahresvergleich um 8% auf 1, 14 Mrd. USD. Das bereinigte Ergebnis hat sich im gleichen Zeitraum von 0, 21 USD je Aktie auf 0, 48 USD je Aktie mehr als verdoppelt. Analysten hätten bei einem Umsatz von nahe 1, 08 Milliarden US-Dollar einen Gewinn von 0, 23 US-Dollar pro Aktie erzielt.

Es war also ein Reinfall gegen die Erwartungen der Straße. Der freie Cashflow hat sich von 41 Millionen US-Dollar auf 140 Millionen US-Dollar nahezu vervierfacht. Ermutigt durch die starke Cash-Generierung hat Lionsgate sein Dividendenprogramm wieder aufgenommen, das seit der Ankündigung der Fusion von Starz unterbrochen wurde.

Und doch fielen die Aktienkurse.

Was jetzt

Die Antwort auf dieses Rätsel finden Sie in Lionsgates Ergebnisaufruf. Laut einem Seeking-Alpha-Transkript sagte CEO Jon Feltheimer den Investoren, dass ein starkes Wachstum zu erwarten sei, da das Starz-Netzwerk weltweit expandiere - nur noch nicht ganz. Sagte Feltheimer:

Wir sind auf gutem Weg, die Erwartungen für das laufende Geschäftsjahr zu erfüllen.

Während wir unsere Plattform weiter ausbauen, indem wir in Talente und Inhalte investieren, expandieren Sie Starz weiter international und bauen unsere aufstrebenden Geschäfte aus. Das ursprünglich für das Geschäftsjahr 2019 erwartete Wachstum wird voraussichtlich um ein Jahr auf das Haushaltsjahr 2020 zurückgedrängt.

Wir erwarten, dass die gestiegenen Investitionen in Inhalte zu höheren Erträgen für unsere Aktionäre führen werden und es uns ermöglichen, unseren starken Wachstumskurs wieder aufzunehmen.

Finanzvorstand Jimmy Barge gab zusätzliche Kommentare:

Mit Blick auf die Zukunft haben wir das letzte Quartal erwähnt, die Veränderungen in unserem Filmschema, opportunistische Mehrausgaben für die ursprüngliche Programmplanung von Starz könnten zu einem flacheren Wachstum für das Geschäftsjahr 2019 führen. Wir haben jetzt unser Filmgeschäft neu positioniert und die Investitionen in die Programmplanung von Starz erhöht weitgehend mit dem Haushaltsjahr 2018 übereinstimmen, bevor es im Haushaltsjahr 2020 wieder zum Wachstum kommt.

Wir sind zuversichtlich, dass wir mit dieser Investition eine solide Rendite erzielen werden. Der Zeitpunkt dieser Renditen wird jedoch wahrscheinlich außerhalb des zuvor diskutierten Bereichs der Leitlinien liegen. Wir gehen daher davon aus, dass die CAGR für die drei Jahre, die das Geschäftsjahr 2020 beendeten, eher im mittleren bis hohen einstelligen Bereich liegen wird und die durchschnittlichen Wachstumsraten der Branche immer noch übersteigen wird.

Daher produziert Lionsgate viele teure, qualitativ hochwertige Inhalte für das Starz-Segment, um das Wachstum dieses Vermögens wesentlich schneller voranzutreiben, wenn sich die Investitionen auszahlen. Die schiere Größe dieses Projekts drückt das Startup-Gate für das tatsächliche Wachstum von 2019 bis 2020 zurück, aber die Anleger sollten für diese Verzögerung durch eine stärkere Aufwärtsbewegung auf lange Sicht kompensiert werden.

Dies ist aus meiner Sicht eine gute Nachricht für seriöse Anleger. Die Market Maker hörten jedoch nur eine verzögerte Wachstumsstrategie, sodass sie die fantastischen Ergebnisse des dritten Quartals und einen ehrgeizigeren langfristigen Wachstumspfad vergessen haben.

Das sieht nach einem großen Fehler aus. Dieser Tropfen ist kein Vorbote des Schicksals, sondern ein weit offenes Buy-In-Fenster.


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