• Wednesday June 26,2019

Warum die Aktien von Genworth Financial, Inc. mit einem Verlust von 13% erschüttert wurden

Was ist passiert

Aktien von Genworth Financial

(NYSE: GNW)

Als einer der größten Akteure in der Pflegeversicherung verlor er am Montag 13% seines Wertes, nachdem er und sein potenzieller Erwerber China Oceanwide Holdings zusammen mit dem Ausschuss für Auslandsinvestitionen in den USA eine Aktualisierung seines Antrags übermittelt hatten (CFIUS). Wie Sie durch die Abwärtsbewegung vermuten können, äußern sich erneut Bedenken, ob dieser Buyout durchgehen wird.

Na und

Laut den Pressemitteilungen der Unternehmen haben sie ihre freiwillige Kündigung mit dem CFIUS zurückgezogen, mit der Absicht, die Transaktion mit zusätzlichen Minderungsansätzen, einschließlich der potenziellen Zusammenarbeit mit einem US-amerikanischen Drittanbieter, abzuschließen. Die CFIUS ist eine Aufsichtsbehörde, die die Übernahme US-amerikanischer Unternehmen durch ausländische Unternehmen genau unter die Lupe nimmt. Obwohl die Aktionäre von Genworth die $ 2, 7 Milliarden-Fusion im März genehmigt hatten und China Oceanwide angekündigt hat, Genworth Financial bereits im Oktober 2016 zu kaufen, haben sich regulatorische Hürden bisher als unüberwindbar erwiesen für beide Unternehmen.

Dies ist das dritte Mal, dass Genworth und China Oceanwide ihre Bewerbung beim CFIUS zurückgezogen haben. Auf diese Weise erhält die Regulierungsbehörde mehr Zeit, um die Fusion zu überprüfen und Fragen zu stellen, mit dem Endziel, grünes Licht für den Abschluss der Transaktion zu erhalten. Der Nachteil ist, dass das Refiling den Überprüfungsprozess um weitere 30 Tage und möglicherweise weitere 45 Tage verzögert.

Auch Tom McInerney, Präsident und CEO von Genworth, sagte:

Gleichzeitig prüfen wir Optionen, um auf die anstehenden Schuldenlaufzeiten einzugehen und den Wert unserer Geschäfte zu erhalten, falls die Transaktion mit Oceanwide nicht abgeschlossen werden kann. Wir haben Schulden in Höhe von rund 600 Millionen US-Dollar, die im Mai 2018 fällig werden, ohne zusätzliche Laufzeiten bis 2020. Optionen, um die Fälligkeit der Schulden von 2018 ohne eine Transaktion mit Oceanside abzudecken, umfassen mögliche Refinanzierungsalternativen, Barmittel der aktuellen Holdinggesellschaft und / oder potenzielle Vermögenswerte Der Umsatz.

Was jetzt

Der Kern des Problems besteht darin, dass Genworth wirklich Schwierigkeiten haben könnte, das für die Deckung der Fälligkeit seiner Schulden vom Mai 2018 erforderliche Kapital aufzubringen, falls dieses Geschäft durchgeht. Auf der anderen Seite könnte es eine beträchtliche Arbitrage-Gelegenheit geben, wenn das Geschäft durchgeht.

Welche Seite ist richtig? Niemand ist genau sicher, zumal das Duo seine CFIUS-Anwendung ein drittes Mal neu erstellen muss. Die Aktionäre von Genworth Financial werden relativ bald eine Antwort benötigen, da die Rückzahlung der Schulden tickt, was die Möglichkeit einer weiteren Schwäche in naher Zukunft bedeutet, bis wir mehr Klarheit bekommen.

Ich neige zwar zu der Überzeugung, dass der Deal letztendlich genehmigt werden sollte, aber ich würde keine anderen Investoren als diejenigen mit einer außergewöhnlich hohen Risikotoleranz empfehlen, diese Arbitrage-Gelegenheit in Betracht zu ziehen. Wenn das Geschäft nicht zustande kommt, gibt es keine Garantien, die Genworth über die finanziellen Mittel verfügt, um zu überleben.


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