• Thursday July 18,2019

Warum sich die Aktionäre von Ambarella Inc. Sorgen machen müssen

Aktien von

Ambarella

(NASDAQ: AMBA)

In den letzten 12 Monaten sind mehr als 60% gestiegen, was darauf hindeutet, dass der Chiphersteller seine Zahl reduziert hat

Abhängigkeit von seinem größten Kunden,

GoPro

(NASDAQ: GPRO)

durch Schwenken in Richtung Drohnen-, Überwachungskamera- und Automobilmärkte.

Oberflächlich betrachtet ist Ambarellas Leistung nicht beeindruckend: Der Umsatz ging im letzten Jahr um 2% zurück und dürfte in diesem Jahr nahezu unverändert bleiben. Die Wall Street erwartet, dass ihre Erträge, die im letzten Jahr um 12% gefallen waren, in diesem Jahr um weitere 25% sinken werden.

Ambarella Bulls rechnet jedoch mit steigenden Umsätzen mit Drohnen und angeschlossenen Kameras, da sie Bildverarbeitungs-Chips für Marktführer wie Body Camera-Hersteller liefern

Axon Enterprise

Drohnenbauer

DJI-Innovationen

und Top-Sicherheitskamerahersteller

Hikvision

. Wenn diese

Die Gewinne der Unternehmen werden in Umsatz für

Ambarella

könnte ein solides Halbleiter-Spiel sein.

Optimismus in dieser Hinsicht mag berechtigt sein, aber die Anleger sollten die Bedrohung nicht abschrecken

Qualcomm

(NASDAQ: QCOM)

, die sich mit ihren angepassten Snapdragon-Chipsätzen für Drohnen und angeschlossene Kameras in Ambarellas Hinterhof ausdehnt. Mal sehen, was Qualcomm vorhat und wie es die langfristigen Pläne von Ambarella noch gefährden könnte.

Warum kommt Qualcomm nach Ambarella?

Qualcomms Kerngeschäft in der Herstellung von mobilen Chips und der Lizenzierung von Wireless-Patenten wurde in den letzten Jahren belagert. Bei mobilen Chipsätzen verlor es Marktanteile an billigere Konkurrenten wie

MediaTek

und Erstanbieter-Chipsätze von großen OEMs

Huawei

. Mittlerweile wird das Lizenzgeschäft mit höheren Margen von Regulierungsbehörden und OEMs auf der ganzen Welt geprüft, verklagt und mit Geldbußen belegt, die niedrigere Gebühren verlangen.

Es wird erwartet, dass dieser unnachgiebige Gegenwind dazu führt, dass Umsatz und Ergebnis von Qualcomm um 3% fallen

5%

beziehungsweise

In diesem Jahr. Um diese Rückgänge auszugleichen, diversifiziert Qualcomm seine Smartphones durch die Herstellung von benutzerdefinierten Snapdragon-Chips für Wearables, Drohnen, Autos und andere Internet of Things-Geräte. Deshalb plant es zu erwerben

NXP-Halbleiter

, der größte Automobilchiphersteller in

die Welt für 47 Milliarden Dollar.

Die Snapdragon-Chipsätze von Qualcomm bündeln einen Anwendungsprozessor, eine GPU, einen Bildprozessor und ein Basisband-Modem als "All-in-One" -Lösung für jedes Gerät, das mobile Rechenleistung und drahtlose Konnektivität erfordert. Dies stellt eine Bedrohung für jeden Chipbauer dar, dessen Produkte nicht alle diese Komponenten bieten.

Ein Action-Camera-Hersteller, der einen Ambarella-SoC kauft, muss beispielsweise noch ein Basisband-Modem (wahrscheinlich von Qualcomm) kaufen, wenn sein Gerät über eine eigenständige 4G-Konnektivität verfügen soll. Daher ist die Verwendung eines Qualcomm-Chipsatzes möglicherweise wirtschaftlicher für Unternehmen, die Geräte herstellen, die eine konstante Konnektivität erfordern - wie autonome Drohnen der nächsten Generation, Körperkameras und Sicherheitskameras.

Die Schrift steht an der Wand

Ambarella gab bereits zu, dass Qualcomm letztes Jahr mit einigen seiner größten Kunden "gesprochen" habe. Während der Telefonkonferenz im Dezember warnte CFO George LaPlante, es gebe "möglicherweise negative Auswirkungen auf"

Umsatz "im ersten Halbjahr 2017 aufgrund der wackeligen Nachfrage seiner Großkunden.

Im Januar berichtete Benzinga unter Berufung auf eine Quelle, die "mit der Angelegenheit vertraut ist", dass GoPro Chipsatzaufträge zwischen Ambarella und Qualcomm in zukünftigen Kameras aufteilen könnte, um die Abhängigkeit von seinem Top-Lieferanten weiter zu verringern. Obwohl Ambarella bestrebt war, seine Abhängigkeit von GoPro zu reduzieren, könnte ein abrupter Rückgang der Bestellungen die Wachstumsprognosen einschränken.

Der Verlust von GoPro-Einnahmen wäre jedoch nicht der schlimmste Schlag, denn der Analyst von Stifel Nicolaus, Kevin Cassidy, rechnet bereits damit, dass sein Beitrag zu Ambarellas Topline fallen wird

nur 5% in diesem Jahr. Stattdessen besteht die drohende Bedrohung darin, dass GoPro entscheidet

um die drahtlosen Chipsätze von Qualcomm auszuprobieren

Dies könnte andere große Ambarella-Kunden wie DJI, Axon oder Hikvision dazu ermutigen, dasselbe zu tun.

Kann Ambarella zurückschlagen?

Die größte Stärke von Ambarella ist, dass sie weithin als der "Best in Breed" Hersteller von Bildverarbeitungs-SoCs gilt. Dieser Ruf, der durch die ständigen Investitionen des Chipherstellers in die Verbesserung der Auflösung, der Frameraten und der Verarbeitungsfähigkeiten gestärkt wurde, hat zu großen Kunden geführt. Ein ehrgeiziger Drohnen-Spezialist wie DJI zum Beispiel wird wahrscheinlich nicht riskieren, durch schlechte Bewertungen eingeschlagen zu werden, um ein paar Dollar zu sparen

auf seinen Bildverarbeitungs-Chipsätzen

.

Wenn jedoch die Nachfrage nach Stand-Alone-Wireless-Konnektivität unter den Herstellern von verbundenen Kameras und Drohnen steigt, muss Ambarella möglicherweise den Preis für seine Chipsätze senken oder sich mit einem Baseband-Modem-Hersteller wie MediaTek zusammenschließen, um wettbewerbsfähig zu bleiben.

Kurz gesagt, das Interesse von Qualcomm, Stand-Alone-Bildverarbeitungs-SoCs zu ersetzen, wird nicht dazu führen, dass Ambarellas Umsatz abrupt von einer Klippe fällt. Es stellt jedoch einen langfristigen Gegenwind dar, der nicht so schnell verblassen wird.


Interessante Artikel

Hast du keinen Vorsorgeplan?  So können IRAs helfen

Hast du keinen Vorsorgeplan? So können IRAs helfen

Laut einem kürzlich veröffentlichten Bericht des Aspen Institute Financial Security Program und von Common Wealth haben etwas weniger als 60% der amerikanischen Arbeitnehmer keinen Ruhestand. Das sind 55 Millionen Menschen. Diese Zahlen werden zum Teil durch die zunehmende Anzahl von Vertrags- und bedingten Positionen am Arbeitsplatz bestimmt.

Ist Apples mysteriöser "Stern" ein Hybrid-Laptop oder ein billigeres iPhone?

Ist Apples mysteriöser "Stern" ein Hybrid-Laptop oder ein billigeres iPhone?

Apfel (NASDAQ: AAPL) entwickelt derzeit ein neues ARM-betriebenes Gerät (9to5Mac), aber niemand scheint zu wissen, was es ist - es sei denn, es trägt den Codenamen "Star" und die Modellnummer ist N84. Der Codename zieht Augenbrauen hoch, da Xerox 's Star Workstation aus den frühen achtziger Jahren das erste kommerzielle Gerät war, das die moderne, grafische Benutzeroberfläche (GUI) von Symbolen, Ordnern und Mäusen verwendete. Appl

2 Dinge, die den Corner Multiplex retten können

2 Dinge, die den Corner Multiplex retten können

Dies sind dunkle Tage für Filmtheaterketten. Die 12 Filme mit den höchsten Einnahmen erzielten in den inländischen Ticketverkäufen am Labour Day-Wochenende nur 51, 5 Millionen US-Dollar, die schlechteste Kassenbilanz während des Ferienwochenendes seit dem Jahr 2000. Die schäbige Vorstellung kommt eine Woche, nachdem die Multiplexbetreiber ihr schlechtestes Wochenende in mehr hatten als 15 Jahre. Gege

Wird das Batterieersatzprogramm von Apple Inc. den iPhone-Umsatz beeinträchtigen?

Wird das Batterieersatzprogramm von Apple Inc. den iPhone-Umsatz beeinträchtigen?

Ende letzten Jahres, Apple (NASDAQ: AAPL) gab zu, dass die Leistung von iPhones mit älteren Akkus gedrosselt wurde, um zu verhindern, dass diese Geräte unerwartet herunterfahren. Das Problem ist, dass Lithium-Ionen-Akkus - die Art von wiederaufladbaren Akkus, die in Apple iPhones sowie in anderen Smartphones, Tablets und Notebooks verwendet werden - im Laufe der Zeit nachlassen.

Eine dumme Sache: Der amerikanische Soda-Konsum fällt auf ein 31-Jahrestief

Eine dumme Sache: Der amerikanische Soda-Konsum fällt auf ein 31-Jahrestief

In den USA fiel der Soda-Verbrauch 2016 laut Beverage-Digest auf ein 31-Jahrestief. Dieser Rückgang ist hauptsächlich auf die nachlassende Nachfrage unter gesundheitsbewussten Verbrauchern zurückzuführen. Laut Beverage Marketing Corporation ist der Anteil der einzelnen Getränkekategorien zwischen 2015 und 2016 gewachsen. Das

Der E-Commerce-Einkaufsbummel von Walmart ist noch nicht vorbei

Der E-Commerce-Einkaufsbummel von Walmart ist noch nicht vorbei

Seit Walmart (NYSE: WMT) hat Jet.com im Jahr 2016 erworben und Marc Lore als Leiter des US-amerikanischen E-Commerce installiert. Letztes Jahr kaufte Walmart Shoebuy, Moosejaw, Modcloth, Bonobos und das Liefer-Startpaket Parcel. Auf der Shoptalk-Konferenz Anfang dieses Monats sagte Lore, dass das Unternehmen "mit mehr Unternehmen sucht und spricht, als wir jemals hatten"