• Wednesday June 26,2019

Was Sie von den Ergebnissen der Marvell Technology Group im vierten Quartal und dem Geschäftsjahr 2017 erwarten können

Marvell Technology Group

(NASDAQ: MRVL)

Die Aktie ist in den letzten sechs Monaten um über 21% gestiegen, dank starker Schlusskurse in den letzten zwei Quartalen. Das Unternehmen wird an diesem Moment festhalten, wenn es nach der Glocke am 2. März die Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2017 veröffentlicht.

Marvell hat sein Geschäft umstrukturiert, um das Potenzial des Internets der Dinge und der Cloud zu nutzen. Es hat seine mobile Präsenz zurückgewählt und ist nun damit beschäftigt, einige zusätzliche Nicht-Kernoperationen zu beenden. Diese Schritte sollten sich positiv auf die anstehenden Gewinne auswirken - das können die Anleger am Donnerstag erwarten.

Wie die Zahlen aussehen könnten

Die Wall Street erwartet, dass der Umsatz von Marvell im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 8% auf 565 Millionen US-Dollar sinken wird, was den Unternehmensleitlinien entspricht. Analysten erwarteten ursprünglich einen höheren Umsatz von 594 Millionen US-Dollar. Die saisonale Schwäche im Speichergeschäft zwang das Unternehmen jedoch, die Zahlen zu drosseln.

Das Speichergeschäft von Marvell erzielt jetzt die Hälfte seines Umsatzes, wobei Seagate und Western Digital etwa 30% der Umsatzrendite ausmachen . Im letzten Quartal lieferte Western Digital im Vergleich zum Vorjahr 6% weniger Festplattenlaufwerke (HDDs) aus, während Seagate ein verhaltenes Wachstum von nur 2, 5% verzeichnete.

Im Vergleich dazu führten die Auffüllung der Lagerbestände und die höhere Nachfrage dazu, dass Marvells sequenzieller Speicherumsatz im dritten Quartal um 19% gesteigert werden konnte. Dies wurde durch einen Anstieg der HDD-Auslieferungen von Seagate und Western Digital unterstützt - ein Plus von 6% bzw. 18%. Dies hat zur Folge, dass gedämpfte Festplattenlieferungen im Dezemberquartal den Umsatz des Unternehmens belasten werden.

Der schwache Umsatz wird die Erträge jedoch nicht beeinträchtigen. Die Wall Street geht davon aus, dass Marvell in diesem Zeitraum einen Gewinn von 0, 19 USD je Aktie erzielen wird, verglichen mit 0, 11 USD je Aktie im vergangenen Jahr. Dies ist ein Zeichen für den Erfolg der Restrukturierungsbemühungen.

Marvell hatte bereits im September 2015 beschlossen, das Mobilfunkgeschäft aufzugeben, um den Fokus auf Chancen in den Bereichen Internet der Dinge, Automotive und Networking zu verschieben. Das Unternehmen schätzte, dass durch den Austritt aus dem Geschäft die Betriebskosten um 170 bis 220 Millionen US-Dollar reduziert werden würden. Damit wäre die Umstellung bis zum Ende des Geschäftsjahres 2016 abgeschlossen. Die kommenden Ergebnisse werden daher die gesamten Auswirkungen der Umstrukturierungsaktivitäten für das Mobilfunknetz erfassen und sollten ein starkes Ergebnis zeigen Gewinne.

Wie sich herausstellt, hat Marvell die Gewinnschätzungen in drei der letzten vier Quartale mit riesigen Margen übertroffen, als er sich vom Mobilfunkgeschäft abwandte (sein einziger Fehlschlag war auf Umstrukturierungskosten zurückzuführen):

Geschäftsquartal

Tatsächliche EPS

Erwartete EPS

Gewinnüberraschung

Q4 2016

0, 11 $

0, 09 $

22%

Q1 2017

0, 01 $

0, 07 $

(86%)

Q2 2017

0, 18 USD

0, 11 $

64%

Q3 2017

$ 0.20

$ 0, 12

67%

Was ist mit der Anleitung?

Zweifellos wird das Speichergeschäft von Marvell bei der Festlegung seiner Leitlinien das größte Sagen haben. Die gute Nachricht für Investoren ist, dass sowohl bei Seagate als auch bei Western Digital ein Bump in ihren Geschäften erwartet wird.

Das Management von Seagate erwartet für das laufende Quartal einen Umsatzanstieg von 4, 5% auf 2, 7 Mrd. USD. Western Digital wird laut BMO Capital im Februar und März von einer Belebung der Notebook-Lieferungen profitieren.

Das sich verbessernde Geschäftsszenario bei zwei seiner größten Kunden wird für Marvell Rückenwind geben. Wie sich herausstellt, prognostizieren Konsensprognosen, dass der Umsatz des ersten Quartals 2018 bei 544 Millionen US-Dollar liegt. Dies ist zwar im Jahresvergleich unverändert, bedeutet jedoch eine deutliche Verbesserung gegenüber dem prognostizierten Rückgang des vierten Quartals.

Darüber hinaus könnte Marvell auch im neuen Geschäftsjahr ein starkes Ergebniswachstum verzeichnen. Im vergangenen November hatte das Unternehmen angekündigt, 900 Arbeitsplätze weltweit abzubauen, um seine Forschungs- und Entwicklungsarbeit zu konsolidieren. Noch wichtiger ist, dass die Reduzierung von FuE keinen wesentlichen Einfluss auf die Umsatzerlöse hat. Das Unternehmen weist darauf hin, dass die betroffenen F & E-Programme nur 7% des Umsatzes ausmachten, aber die jährlichen Betriebsaufwendungen könnten um etwa 190 Mio. USD gesenkt werden, was fast den Einsparungen entspricht, die durch die Schließung des Mobilfunkgeschäfts erzielt wurden.

Die Umstrukturierungskosten werden sich in diesem Jahr auf 90 bis 110 Millionen US-Dollar belaufen. Marvell erwartet, die gesamte Übung innerhalb der ersten drei Quartale des Geschäftsjahres 2018 abzuschließen, sodass das Ergebnis im Geschäftsjahr 2018 erneut gesteigert werden sollte. Analysten scheinen sich mit diesem Ausblick einig zu sein, da sie für das neue Geschäftsjahr einen Gewinn von 0, 90 USD pro Aktie erwarten lassen Jahr von 0, 58 $ im vorigen.

Die Investoren von Marvell Technology können daher optimistisch sein, und ein solider Ergebnisbericht sollte diese Stimmung bestätigen.


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