• Tuesday June 18,2019

Universal Display zeigt, warum 2019 für OLED-Displays ein großes Jahr wird

OLED-Display Patentinhaber und Anbieter Universal Display

(NASDAQ: OLED)

Vor kurzem haben wir ein hartes Jahr 2018 abgeschlossen, in dem der Aktienkurs halbiert wurde. Der Fortschritt bei der nächsten Generation der Display-Technologie hat im vergangenen Jahr eine Verschnaufpause eingelegt, als die Display-Hersteller den Überangebot durcharbeiteten und ihre Fertigungsprozesse umgerüstet hatten, um später die Produktion steigern zu können.

Seit Anfang 2019 befindet sich Universal Display jedoch im Aufschwung, und das könnte sich fortsetzen. Der jüngste vierteljährliche Bericht lieferte den Beweis, dass die jüngsten Schmerzen der Branche den Weg für weitere Aufwärtsbewegungen bereiteten.

2018 war nicht so schlimm wie es aussah

Das vierte Quartal ist im Vergleich zum Vorjahr erneut gesunken, Umsatz und Ergebnis sanken um 39% bzw. 42%. Dies verschärfte sich mit früheren Rückgängen, so dass die Gesamtjahreszahlen des Unternehmens deutlich von den Allzeithochs abnahmen.

Metrisch

2018

2017

JUGEND ändern

Gesamtumsatz

247 Millionen US-Dollar

336 Millionen US-Dollar

(26%)

Bruttogewinnspanne insgesamt

78, 4%

83, 7%

(5, 3 pp)

Verkauf von OLED-Materialien

153 Millionen US-Dollar

200 Millionen US-Dollar

(24%)

Rohertragsmarge des materiellen Umsatzes

71, 6%

75, 4%

(3, 8 pp)

Betriebsgewinnmarge

56, 7 Millionen US-Dollar

146 Millionen US-Dollar

(61%)

Gewinn je Aktie

$ 1, 24

2, 18 US-Dollar

(43%)

Wie jedoch im gesamten Jahr 2018 festgestellt wurde, waren die neu verabschiedeten Rechnungslegungsstandards ASC 606 ein wesentlicher Faktor für die gemeldeten Rückgänge. Ohne Berücksichtigung der Änderungen bei der Umsatzrealisierung wäre der Umsatz um 79 Millionen US-Dollar gestiegen und nur 3% des Gesamtbetrags von 2017. Der Gewinn pro Aktie wäre um 1, 53 US-Dollar gestiegen, was eine Steigerung von 27% gegenüber 2017 bedeutet.

Kurz gesagt, Universal sollte nicht die ganze Schuld für seine abnehmenden Metriken tragen. Es war jedoch immer noch ein schlechtes Jahr für Display-Hersteller, da sich die Industrie darauf vorbereitete, mehr OLED-Bildschirme zu bauen, die in vielen Geräten langsam LED-Bildschirme ersetzen. CEO Steve Abramson sagte, dass die OLED-Branche in diesem Jahr weltweit voraussichtlich 30 Milliarden US-Dollar erreichen wird, verglichen mit geschätzten 25 Milliarden US-Dollar im Jahr 2018. Dies sollte eine Wiederaufnahme des Wachstums von Universal bedeuten, da es der einzige Lieferant für einen Großteil der verwendeten Technologie und des verwendeten Materials ist fertigen die modernsten Displays.

2019 hat einen guten Start

Premium-Smartphones wie das Apple iPhone X und das Samsung Galaxy-Modell gehörten zu den ersten Consumer-Tech-Produkten, die OLED-Bildschirme verwendeten. Dann folgte LG Electronics mit seinen OLED-Großbildschirmen. Das Unternehmen gibt an, dass im vergangenen Jahr 2, 9 Millionen OLED-Fernseher hergestellt wurden, und will diesen jährlichen Wert bis 2021 auf 10 Millionen steigern.

In anderen Bereichen sollte es in diesem Jahr jedoch ein deutliches Wachstum geben. Laptops mit OLED-Displays kommen an, und der Tech wird in Displays für Infotainmentsysteme für Kraftfahrzeuge sowie in zahlreichen neuen Smartphone- und TV-Modellen verwendet. Universal hat auch neue Vereinbarungen mit Samsung geschlossen. Angesichts der Tatsache, dass Samsung der größte Display-Hersteller der Welt ist, ist es für Universal eine große Sache, OLEDs mit Geräten zu verbinden, die über Handys hinausgehen.

Demzufolge erwartet das Management für das Jahr 2019 einen Umsatz zwischen 325 und 350 Millionen US-Dollar (was 395 Millionen bis 420 Millionen US-Dollar gemäß dem alten Erlösrealisierungsstandard entsprechen würde). In jedem Fall sollte es einen großen Gewinn aus den düsteren Zahlen des Jahres 2018 bedeuten und die Höchstmarke von 2017 übersteigen.

Einige neue OLED-Materialien, die das Unternehmen entwickelt hat, um die Lebensdauer der Bildschirme zu erhöhen, haben höhere Kosten, so dass die Rohertragsmargen voraussichtlich leicht auf 70% abnehmen werden. Da der Umsatz jedoch voraussichtlich eine starke annualisierte Steigerung aufweist, sollte dies keine Rolle spielen. Die Universalanzeige befindet sich wieder im Wachstumsmodus.


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