• Thursday July 18,2019

Dieser Adipositas-Hersteller machte gerade ein Comeback, während ein anderer Konkurs erklärt wurde

Im September 2014 genehmigte die Food and Drug Administration Orexigen Therapeutics

(NASDAQ: OREX)

Adipositas-Medikament, Contrave, Kampf gegen Arena Pharmaceuticals

(NASDAQ: ARNA)

Adipositas-Medikament, Belviq.

Seitdem haben die Bewertungen beider Unternehmen völlig unterschiedliche Wege eingeschlagen. Anfang dieses Monats erklärte Orexigen Insolvenz. Ebenso wurde die Bewertung von Arena halbiert, als der Markt für Adipositas-Medikamente nicht so klappte, wie die Anleger es erhofften. Arena hat jedoch ihre Marktkapitalisierung wieder erlangt.

Arenas Erholung hatte nichts mit Fettleibigkeit zu tun

Der grundlegende Unterschied in der Flugbahn von Orexigen und Arena liegt in ihren Pipelines. Arena konzentrierte sich auf die Interaktion von Medikamenten und Rezeptoren. Während ein Teil des Unternehmens von Belviq zugelassen wurde, war die Medikamentenentdeckungsabteilung von Arena damit beschäftigt, andere Medikamente zu finden, die auf andere Rezeptoren abzielen.

Letzte Woche berichtete Arena positive Daten aus der Phase-2-Oasis-Studie, in der das Medikament Etrasimod, das den S1P-Rezeptor moduliert, bei Patienten mit Colitis ulcerosa getestet wurde. Die höhere der zwei getesteten Dosen führte zu einer Placebo-angepassten Verbesserung um 0, 99 Punkte im Drei-Komponenten-Mayo-Clinic-Score, bei der die Stuhlfrequenz, die Rektalblutung und die Endoskopie untersucht wurden. Bei der Bewertung der klinischen Remission hatten 33% der Patienten, die die höhere Dosis von Etrasimod einnahmen, eine klinische Remission, verglichen mit nur 8, 1% für das Placebo. Wenn man nur die Endoskopie-Ergebnisse betrachtet, verbessern sich 41, 8% der Patienten, die die höhere Dosis von Etrasimod einnahmen, im Vergleich zu 17, 8% der Patienten, die das Placebo erhielten.

Die Daten zur Wirksamkeit sind mit denen von Celgene vergleichbar

(NASDAQ: CELG)

Das konkurrierende S1P-Medikament Ozanimod, das derzeit in einer Phase-3-Studie bei Patienten mit Colitis ulcerosa getestet wird. Es besteht die Hoffnung, dass etrasimod eine bessere kardiovaskuläre Sicherheit als ozanimod hat, was Celgenes Führung negiert, aber das ist an dieser Stelle theoretisch.

Zu welchem ​​Preis?

Die Marktkapitalisierung von Arena ist seit der Genehmigung von Contrave um etwa 85% gestiegen, aber der Aktienkurs ist bei weitem nicht so gut.

Die Anleger halten Arena für wesentlich wertvoller, der Aktienkurs ist jedoch nicht gefolgt, da Arena Aktien zu deflationierten Preisen verkaufen musste, sodass jede Aktie ein kleineres Stück der größeren Torte darstellt.

Nachdem die Aktien der Phase 2 der etrasimod-Daten gestiegen waren, nutzte Arena letzte Woche die Gelegenheit, mehr Kapital zu beschaffen und 8, 5 Millionen zusätzliche Aktien zu verkaufen. Die Anleger waren von der Ankündigung nicht beeindruckt und schickten Aktien in Höhe von 45, 85 USD an, was sich als etwas übereifrig erwies, da Arena letztendlich das Zweitangebot bei 41, 50 USD festgesetzt hatte.

Trotzdem war der Schritt, Kapital zu dem neu aufgeblähten Preis zu beschaffen, ein kluger Schritt und sicherlich viel weniger kostspielig als die Kapitalaufnahme, wenn die Aktien gedrückt wurden. In dieser Runde konnte Arena mehr als 350 Millionen US-Dollar aus dem sekundären Angebot einbringen, was vor einem Jahr unmöglich gewesen wäre, als die Marktkapitalisierung unter 400 Millionen US-Dollar lag.

Dieses Geld wird sich als nützlich erweisen, da Arena versucht, Etrasimod in einer Phase-3-Studie auf Colitis ulcerosa und wahrscheinlich andere Autoimmunkrankheiten zu testen, um zu versuchen, Celgene einzuholen.


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