• Thursday June 20,2019

Die steigenden Gebühren und Besuche von Teladoc steigern die Rentabilität

Amerikas Gesundheitssystem brutet Bargeld und kostet unser Land jedes Jahr mehr als drei Billionen US-Dollar. Virtuelle medizinische Konsultationen, bei denen Patienten online mit Ärzten zusammenkommen, könnten eine Möglichkeit sein, die Kosten erheblich zu senken. Die Notaufnahmen in Krankenhäusern werden unnötig überfüllt, und Routineuntersuchungen für viele übliche Zustände können aus der Ferne erledigt werden.

Teladoc Gesundheit

(NYSE: TDOC)

ist auf dem Gebiet der Telemedizin auf dem Vormarsch und bietet in den USA jedes Jahr mehr als 650.000 virtuelle Termine und international 200.000. Teladoc verdient Geld, indem es den Versicherern, die ihre Mitglieder vollständig abdecken, wiederkehrende Abonnementgebühren sowie die Gebühren für Besuche, die nicht durch eine Versicherung abgedeckt sind, pro Besuch erhebt.

Das Unternehmen weist weiterhin Nettoverluste aus, die jedoch mit zunehmender Mitgliederzahl von Teladoc abnehmen. Schauen wir uns die Ergebnisse des vierten Quartals an.

Schauen Sie sich das neueste Teladoc-Gewinnabschriftprotokoll an.

Teladoc-Ergebnisse: Die Rohdaten

MetrischQ4 2018Q4 2017Veränderung von Jahr zu Jahr
Einnahmen122, 7 Millionen US-Dollar77, 1 Millionen US-Dollar59%
Betriebsergebnis(17, 8 Millionen US-Dollar)(24, 6 Millionen US-Dollar)N / A
Gewinn je Aktie(0, 35 $)(0, 76 $)N / A

Was ist mit Teladoc in diesem Quartal passiert?

Das starke Umsatzwachstum von Teladoc beeindruckt die Anleger weiterhin, wobei sich der internationale Umsatz erneut gegenüber dem Vorjahr verdoppelte.

  • Der Gesamtumsatz stieg um 59% auf 123 Millionen US-Dollar. Auf organischer Basis stieg der Umsatz im vierten Quartal um 33%.
  • Die Zugangsgebühren für Abonnements (von Versicherern gezahlte Abonnements) stiegen um 57% auf 103 Millionen US-Dollar. Die US-Abonnementerlöse stiegen um 41% auf 78 Millionen US-Dollar, während die internationalen Abonnementerlöse um 145 Prozent auf 25 Millionen US-Dollar stiegen. Der internationale Erfolg wurde zum Teil durch die Übernahme von Advance Medical aus dem Jahr 2018 durch Teladoc beschleunigt, das seine Präsenz in Lateinamerika und Asien deutlich ausbaute.
  • Die Einnahmen aus den Besuchsgebühren (Gebühren für Besuche, die entweder von den Versicherern oder direkt von den Patienten bezahlt wurden) stiegen um 70% auf 20 Millionen US-Dollar. Der Umsatz mit US-Besuchsgebühren stieg um 69% auf 19, 5 Mio. USD, der Umsatz mit internationalen Besuchsgebühren um 155% auf 0, 5 Mio. USD.

Die Mitgliederzahl von Teladoc wächst ebenfalls, da sich immer mehr Versicherer mit dem Wert der Telemedizin vertraut machen.

  • Die bezahlten Mitgliedschaften in den USA beliefen sich auf 22, 8 Millionen, ein Zuwachs von 19, 6 Millionen zum selben Zeitpunkt im Vorjahr. Ohne die Akquisition von Advance Medical stieg die Mitgliedschaft organisch um 11%. Diese Mitglieder sind vollständig von den Versicherern gedeckt, die monatlich "Pro Member per Month" (PMPM) Gebühren an Teladoc zahlen. Teladocs PMPM für das vierte Quartal betrug 1, 13 USD, ein Anstieg von 19% gegenüber 0, 95 USD im vierten Quartal 2017 (ohne Advance Medical).
  • Zusätzlich zu den 22, 8 Millionen zahlenden Mitgliedern haben weitere 9, 5 Millionen Personen Zugang zu den Anbietern von Teladoc, zahlen jedoch nur die Besuchsgebühren und sind nicht vollständig durch die Versicherungsabonnements abgedeckt.
  • Die weltweiten Besuche insgesamt stiegen um 86% auf 861.000. Davon stammten 607.000 Besuche aus bezahlter Mitgliedschaft in den USA, 49.000 Besuche aus reinen US-Gebühren und 205.000 aus dem Ausland. Die internationalen Besuche waren vor einem Jahr fast Null.
  • Die Inanspruchnahme, definiert als vierteljährliche Besuche geteilt durch die bezahlte Gesamtmitgliedschaft der USA (dh die von Krankenversicherungsplänen gedeckte und nicht die Besuche pro Gebühr), betrug 10, 8%. Das sind 272 Basispunkte mehr als die Auslastung von 8, 1% im vergangenen Jahr und ein gutes Zeichen dafür, dass die Telemedizin an Relevanz gewinnt.
  • Das bereinigte EBITDA, durch das aktienbasierte Vergütungen und akquisitionsbedingte Kosten entfallen, belief sich auf USD 5, 8 Mio. nach USD 2, 4 Mio. im vierten Quartal des Vorjahres.

Was das Management zu sagen hatte

CEO Jason Gorevic beschrieb in der Telefonkonferenz die wachsende Dynamik von Teladoc in den internationalen Märkten und den Endverbraucher-Märkten:

2018 war die meistverkaufte Saison in der Unternehmensgeschichte. Die Gewinne wurden in unserem vielfältigen Angebot an Dienstleistungen und Kunden erzielt. Wir haben unser Wachstum im Mittelstand verdoppelt, unsere Mitgliederzahl mit Zugang zu mehr als einem unserer Produkte verdoppelt und wir haben ein weiteres Jahr mit außergewöhnlichen Gewinnquoten auf dem Markt für Krankenhaus- und Gesundheitssysteme gesehen. Wir haben ein besonders gutes Wachstum gesehen, bei dem wir mit Gesundheitsplänen zusammenarbeiten, um ihre selbstversicherten Kunden für die Nutzung unserer virtuellen Pflegedienste zu gewinnen.

Unsere Entwicklung auf den internationalen Märkten übertraf unsere Erwartungen im Jahr 2018 und wir haben bereits 2019 bedeutende Cross-Selling- und Expansionsverträge abgeschlossen, da wir die Vision des Verkaufs unserer gesamten Produktpalette in der ganzen Welt umsetzen. Mit unserer Advance Medical-Integration vor dem Zeitplan war unser Tempo der globalen Innovation und der Dienstleistungen, die wir Kunden anbieten, noch nie so groß.

Und zu guter Letzt bin ich begeistert von der fortschreitenden Akzeptanz der virtuellen Pflege durch die Verbraucher. Und Teladoc Health steht an der Spitze dieser Bewegung. Wir haben uns als Branchenführer fest etabliert und waren 2018 der Anbieter mit der am meisten heruntergeladenen App in der Kategorie Telemedizin.

Ich freue mich auf

Neben der wachsenden Benutzerbasis zeigt Teladocs Erhöhung der PMPM-Gebühren um 19% seine Preismacht bei den Versicherern, ein sehr gutes Zeichen für Investoren. Versicherungsunternehmen sind die größten Kunden von Teladoc und sind häufig gegen Preissteigerungen resistent. Es scheint, dass sie das wachsende Netzwerk von Teladoc-Providern schätzen und die Kostenvorteile von virtuellen Beratungen erkennen.

2018 war das erste volle Jahr des Unternehmens mit einem positiven bereinigten EBITDA, das einen Gewinn von 13 Millionen US-Dollar aus einem Gesamtumsatz von 418 Millionen US-Dollar erwirtschaftete. Das Management erwartet für das Geschäftsjahr 2019 einen Umsatz von 540 Millionen US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 30 Millionen US-Dollar. Beide Kennzahlen deuten darauf hin, dass das Unternehmen möglicherweise eine konsistente Rentabilität erreicht.

Anleger sollten darauf achten, dass Besuche im In- und Ausland weiter wachsen, und dass die Auslastungsrate von Teladoc bei über 10% bleibt. Steigende PMPM-Raten von Versicherern würden schnell zum Ergebnis führen und könnten die zukünftige Rentabilität des Unternehmens erhöhen.


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