• Sunday June 16,2019

Sears Holdings leiht weitere 100 Millionen USD

Eddie Lampert will Sears Holdings '

(NASDAQOTH: SHLDQ)

Die Anbieter wissen, dass es genügend Liquidität hat und diese Rechnungen zu Weihnachten bezahlen wird. Der Hedge-Fonds-Betreiber und der Vorsitzende des Einzelhändlers stimmten gerade zu, Sears Holdings weitere 100 Millionen US-Dollar zu verleihen.

Es ist eindeutig ein Versuch, Zulieferer vor der Weihnachtszeit zu beruhigen. Inmitten von Berichten, dass die Verkäufer zögern, Sears und Kmart zu helfen, weil die Versicherung teurer wird, weil die Versicherung teurer wird, versucht Lampert, sie vor dem Verschrauben zu bewahren, was dazu führen könnte, dass der Insolvenzschutz ansteht.

Blaulicht-Specials

Lampert war in letzter Zeit dabei, kreative und innovative Wege zu finden, um den Einzelhändler über Wasser zu halten und voranzukommen. Obwohl es wahrscheinlich ein Fall von zu wenig und zu spät ist, ist die Weitergabe neuer Kredite an Sears ein Weg, um einen Kollaps zu verhindern.

Sears nimmt Kredite in Höhe von 100 Millionen US-Dollar zu 11% Zinsen auf, eine Schuld, die durch Grundpfandrechte auf 61 Immobilien besichert wird, die das Unternehmen besitzt. Bis zum 1. Dezember können bis zu 100 Millionen US-Dollar geliehen werden. Der Geldbetrag, den Lampert dem kranken Einzelhändler geliehen hat, beläuft sich auf 1, 7 Milliarden US-Dollar.

Es stellt in Frage, wie lange Sears - und Lampert - mit diesen Notstandsmaßnahmen fortfahren können, um am Leben zu bleiben. Der Umsatz ist praktisch jedes Jahr seit dem Eintritt von Lampert in das Unternehmen gesunken. Sie konnte nur dann einen Gewinn erzielen, wie zuvor, als sie beträchtliche Teile ihres Immobilienportfolios verkaufte.

In der Realität ist das Unternehmen noch viel zu groß und muss aggressiv noch mehr Geschäfte abbauen, um auf eine Größe zu kommen, die möglicherweise nachhaltig ist. Trotz aller bisher geschlossenen Standorte sinken die Umsätze in den gleichen Filialen weiterhin um zweistellige Beträge - was darauf hindeutet, dass selbst eine Anpassung des Footprints möglicherweise nicht ausreicht, um den Umsatz aufrechtzuerhalten.

Blitze der Brillanz

Doch so kritisch wie ich über die Jahre bei Lampert war, war das, was er in letzter Zeit mit Sears gemacht hat, sehr klug. Er hat den erheblichen Wert, der immer noch in den Marken Kenmore und DieHard verbleibt, genutzt, um so viel wie möglich aus ihnen herauszuholen. Dazu gehört auch, dass Dritthersteller neue Produkte bauen, um sie in neue Richtungen zu bringen, wie etwa DieHard Auto Centers.

Erst letzten Monat stimmte er zu, Cleva neue Staubsauger von Kenmore für den weltweiten Vertrieb bauen zu lassen und Dorcy Alkalibatterien unter der Marke DieHard herstellen zu lassen. Vorher gab Lampert nach und stimmte zu, den Verkauf von Kenmore-Produkten auf Amazon.com zuzulassen.

Nicht, dass alle diese Angebote funktionieren. Nur weil Verbraucher Kenmore-Geräte jetzt bei Amazon kaufen können, bedeutet dies nicht, dass sie dies tun werden. Die Marke ist wertvoll, aber sie ist bereits vor einigen Jahren stark zurückgegangen, was bedeutet, dass der Aufwand eher in die Kategorie "kann nicht schaden" fällt.

Aber auch Lampert weiß um das steigende Risiko, das mit seinem Einzelhandelsimperium verbunden ist. Der Zinssatz, den er für das letzte Darlehen an Sears berechnet hat, liegt deutlich über den 9, 75%, die er dem Einzelhändler im vergangenen Sommer in Rechnung gestellt hatte, als er ihm einen Vorschuss in Höhe von 200 Millionen US-Dollar gewährte.

Einen dunklen Schatten werfen

Toys "R" Us stürzte wegen einer hohen Schuldenlast von 5 Milliarden US-Dollar in die Insolvenz. Als Nachrichten in den Bericht auftauchten, erwarte er den Schutz von Kapitel 11, "begann ein gefährliches Domino-Spiel", so sein CEO. Fast sofort weigerten sich 40% der Anbieter, das Produkt ohne Nachnahme zu versenden.

Das versucht Lampert zu vermeiden. Als Sears Anfang des Jahres in den SEC-Akten eine "Unternehmensfortführung" -Anmerkung vornahm, kam es zu heftigen Rumpelgeräuschen bei den Nachbeben - obwohl dies größtenteils auf den Tisch fiel. Sears war sogar gezwungen, Lieferanten zweimal zu verklagen, um sie an ihre Verträge zu binden.

Dieses jüngste Darlehen ist eine klare Aussage, dass sich die Lieferanten über diese Weihnachtszeit nichts Sorgen machen müssen. Leider bleibt das, was danach kommt, besorgniserregend.


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