• Thursday July 18,2019

Netflix wird seine Abonnentenprognose nächste Woche wahrscheinlich vermissen, und das ist in Ordnung

Prognostiziertes Teilnehmerwachstum, Netflix 's

(NASDAQ: NFLX)

Kernexpansionsmetrik ist ein kniffliges Geschäft. Selbst mit den Bergen der internen Nutzungsdaten ist das Unternehmen von den Vorhersagen, die es den Anlegern in den ersten Wochen eines bestimmten Quartals vorlegt, in der Regel völlig daneben.

CEO Reed Hastings und sein Team sagen, dass diese Leitlinien ihre besten Vermutungen hinsichtlich der Mitgliedergewinne darstellen. Mit anderen Worten, anstatt sich ein konservatives Ziel zu setzen, das sie leicht schlagen können, streben die Führungskräfte nach Genauigkeit, damit das Ziel etwa so oft unterschritten wird, wie sie es überschreiten.

Trotz dieses ausgewogenen Ansatzes haben die Aktionäre von Netflix noch nicht zwei Quartale in Folge eines überraschend schwachen Teilnehmerwachstums durchgemacht. Dies ist ein mögliches Ergebnis der Ergebnisse des Streaming-Videogiganten, die am Dienstag, 16. Oktober, veröffentlicht werden.

In jedem Fall sollten die Anleger davon ausgehen, dass die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von der Mitte Juli veröffentlichten Prognose des Unternehmens von 5 Millionen globalen Streamern abweichen.

Oft falsch und zu pessimistisch

Von den letzten 10 Quartalsberichten bis Anfang 2016 hat Netflix noch nicht einmal die tatsächliche Mitgliedsnummer erreicht. Das engste Ergebnis wurde Anfang 2017 erzielt, als der Gewinn der Kunden 5 Millionen betrug, nachdem das Unternehmen 5, 2 Millionen erwartet hatte.

Hastings und sein Team haben in diesem Zeitraum im Durchschnitt Prognosen von 800.000 Benutzern verpasst. Der größte Wermutstropfen war im zweiten Quartal des vergangenen Jahres, als Netflix 2 Millionen mehr Abonnenten hinzufügte als erwartet, und die tatsächlichen Ergebnisse lagen bei 5, 2 Millionen oder 63% über dem Ziel von 3, 2 Millionen.

Quartal

Prognose

Tatsächlich

Absoluter Unterschied

Prozentsatzunterschied

2016 Q1

6.1

6.7

0, 6

10%

2016 Q2

2, 5

1.7

-0, 8

-32%

2016 Q3

2.3

3.6

1.3

57%

2016 Q4

5.2

7.1

1, 9

37%

2017 Q1

5.2

5, 0

-0, 2

-4%

2017 Q2

3.2

5.2

2, 0

63%

2017 Q3

4.4

5.3

0, 9

20%

2017 Q4

6.3

8.3

2, 0

32%

2018 Q1

6.4

7.4

1, 0

16%

2018 Q2

6.2

5.2

-1, 0

-16%

Der größte Misserfolg des Unternehmens trat im letzten Quartal auf, als die tatsächlichen Zahlen um 1 Million niedriger lagen als erwartet. Die umfassendere Prognose ist jedoch eindeutig zu pessimistisch. Seit Anfang 2017 übertraf Netflix die prognostizierten Teilnehmerzahlen des Managements um 7, 7 Millionen oder rund 16% des prognostizierten Gesamtwachstums. Diese Zahl hilft zusammenzufassen, warum die umfassendere Geschäftsgeschichte ein bedeutendes - und überraschend starkes - Wachstum war.

Deine Vermutung ist genauso gut wie meine

Viele Faktoren führen dazu, dass die tatsächlichen Zahlen von den prognostizierten Ergebnissen abweichen. Zu diesen gehören positive Veröffentlichungen - wie zum Beispiel Fremde Dinge -, die in der Vergangenheit die Teilnehmerakquisitionszahlen erhöht haben. Auf der negativen Seite haben Preiserhöhungen zeitweise zu Stornierungen geführt. Im letzten Quartal sagte Hastings, die Akquisitionszahlen seien etwas niedriger als erwartet, was er als "stark, aber nicht herausragend" bezeichnete.

Die Prognose des Netflix-Wachstums von 5 Millionen Abonnenten für das dritte Quartal scheint konservativ zu sein, da dies eine seltene Verlangsamung von 5, 3 Millionen Mitgliedern bedeuten würde, die im Vorjahreszeitraum erzielt wurden. Dieses Plus des allgemein pessimistischen Prognoseansatzes des Unternehmens würde bedeuten, dass die tatsächlichen Ergebnisse der nächsten Woche etwas höher ausfallen könnten als prognostiziert.

Mittlerweile hat Netflix einen deutlich besseren Einblick in die Umsatz- und Rentabilitätsentwicklung, und diese Zahlen sind mindestens genauso wichtig für das Unternehmen. Die Vorhersagen des Managements zeigen, wie optimistisch sie ihr Wachstumspotenzial sehen. Der Umsatz von Streaming soll nach Ansicht der Führungskräfte um 36% auf knapp 4 Mrd. USD steigen, da die operative Marge von 7% im Vorjahr auf 10, 5% steigt. Diese stetig wachsenden oberen und unteren Zahlen zeichnen ein klareres Wachstum, als Sie sich nur auf die Volatilität und das Rauschen konzentrieren könnten, die an die kurzfristigen Abonnentenaussichten von Netflix gebunden sind.


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