• Tuesday June 18,2019

Kohl's übernimmt die Handelskrone nach einer arbeitsreichen Weihnachtszeit

In den meisten Kaufhäusern wie Kohl's verliefen die meisten Verkäufe des Jahres 2017 vergleichbar

(NYSE: KSS)

Macys

(NYSE: M)

JC Penney

(NYSE: JCP)

und Nordstrom

(NYSE: JWN)

. Sogar Ziel

(NYSE: TGT)

litt mit pauschalem Vergleich der ersten neun Monate des Geschäftsjahres. Dies war jedoch bis November und Dezember zur Rettung des Sektors.

In dieser Episode von Industry Focus: Consumer Goods spricht die Besetzung darüber, wie es Einzelhändlern und Einkaufszentren in Einkaufszentren über die Feiertage gut ging. Sogar Macy's ist im vierten Quartal bereit, seine 11-Quartal-Reihe vergleichbarer Umsatzrückgänge zu durchbrechen - während das Umsatzwachstum von 1, 1% im Vergleich zum Weihnachtsgeschäft im Vergleich zum hervorragenden Plus von 6, 9% bei Kohl's verblasste.

Eine vollständige Abschrift folgt dem Video.

Dieses Video wurde am 16. Januar 2018 aufgenommen.

Vincent Shen: Ich wollte Sie heute auf Industry Focus bringen, weil wir Ende November die Aussichten der Kaufhäuser für die Ferienzeit 2017 besprachen, und in der gesamten Branche haben wir darüber gesprochen, wie wichtig es für Einzelhändler ist, mitzuhalten die positive Dynamik, die sie am schwarzen Freitagwochenende aufgebaut hatten. Nun, zu diesem Zeitpunkt des neuen Jahres haben einige große Einzelhändler und einige der großen Box-Stores vorläufige Ergebnisse vom Jahresende gemeldet. Der Ton der Branche scheint mehr zu sein als in der Vergangenheit. Gehen wir von oben nach unten von der besten bis zur schlechtesten Leistung für die Urlaubszeit. Welche Unternehmen haben am Ende die Führung übernommen?

Adam Levine-Weinberg: Was wir während der Weihnachtszeit gesehen haben, war, dass die Einzelhändler im Einzelhandel das Beste unter den stationären Einzelhandelsgeschäften waren. Kohl's hatte tatsächlich die besten Ergebnisse der bisher gemeldeten Unternehmen. Die Comp-Verkäufe stiegen in der Ferienzeit um 6, 9%. Dies ist das beste Ergebnis seit über einem Jahrzehnt. Wenn Sie ganzjährig schauen, ist Kohl's seit nunmehr fünf Jahren im Wesentlichen unverändert. Comp-Verkäufe waren im Wesentlichen die gleichen wie in 2011. Daher ist dies bei Kohl's wirklich ein dramatischer Trendwechsel und wirklich beeindruckend, was die Aktie höher schlagen ließ, was nicht überraschend ist.

Shen: Das Wichtigste, das ich in ihrer Pressemitteilung gesehen habe, ist, dass sie starken Verkehr nennen, was wir immer suchen, besonders bei diesen Einzelhändlern mit einer physischen Ladenpräsenz wie diesem. Sie riefen auch den Online-Kanal an. Das Wachstum dieses Kanals beschleunigte sich während der zweimonatigen Urlaubszeit. Auf jeden Fall interessant zu sehen.

Levine-Weinberg: Ja, es ist definitiv gut, ein Unternehmen zu sehen, das ein sehr starkes Online-Wachstum generiert, aber auch ein Wachstum in den Filialen. Kohl's profitiert hier definitiv von der Tatsache, dass sich die Geschäfte in günstigeren Lagen befinden, in der Regel in Einkaufszentren oder an Stand-Alone-Lagen, wo die Leute häufig vorbeikommen, wohingegen viele der anderen Kaufhäuser, mit denen sie im Wettbewerb stehen sind sehr an Einkaufszentren gebunden. Wie Sie wissen, ist der Einkaufsverkehr in Einkaufszentren seit Jahren rückläufig, und dieser Trend scheint nicht in absehbarer Zeit zu enden.

Wir haben auch Target. In Bezug auf die Standorte ähnlich wie bei Kohl's, so war es nicht überraschend, dass er sich auch in der Weihnachtszeit gut behauptete und Comp-Verkäufe von 3, 4% stiegen. Dadurch konnte Target seine Prognose für das Jahr erhöhen. Dies ist tatsächlich das dritte Mal im letzten Jahr, dass Target seine Prognose angehoben hat - 2017 war von Anfang an ein sehr pessimistisches Jahr für Target, und es war angesichts des Wettbewerbsdrucks tatsächlich ziemlich gut von einigen seiner Rivalen.

Shen: Ja. Der von ihnen erwähnte Turnaround-Plan ist sehr ermutigend, und das Management hat dies als ihre Roadmap bezeichnet. Ähnlich wie bei Kohl zitierten sie starkes Verkehrsaufkommen, daher gibt es dieses erste gute Zeichen. Dann auch starke Ergebnisse im digitalen Vertrieb. Ihr digitaler Kanal verzeichnete im Gesamtjahr 2017 ein Wachstum von 25%. Wir haben kürzlich über Trends im Einzelhandel im Jahr 2018 gesprochen. Omnichannel hinterlässt hier ebenfalls seine Spuren. Die Geschäfte erfüllten im November und Dezember 70% des digitalen Umsatzes von Target. Das werden wir mit einigen anderen Unternehmen sehen, über die wir heute ebenfalls sprechen werden.

Levine-Weinberg: Das einzige, was ich über Target erwähnen möchte, ist, dass es im Vergleich zu den Warenhäusern viel, viel weniger Online-Einnahmen erzielt, selbst jetzt. Es ist sehr gut gewachsen, aber von einer so kleinen Basis. Ich denke, Online macht immer noch etwa 3% bis 4% seines Umsatzes aus, wohingegen wir bei einigen anderen Unternehmen wie Macy's und Nordstrom etwa 20% bis 25% sind.

Shen: Ja, ungefähr ein Viertel, also definitiv ein langer Weg für sie. Ausgehend von dieser kleineren Skala ist es gut, aber wenn man dieses Wachstum sieht, will man das definitiv. Wal-Mart verzeichnete auch in diesem Bereich sehr starke Wachstumsraten. Sie haben dort investiert. Beide Unternehmen fahren definitiv in diesem Bereich. Sie haben erwähnt, dass die Einzelhändler außerhalb der Mall an der Spitze stehen. Das mittlere Paket, die traditionellen Kaufhäuser, die Sie und ich ständig abdecken, dies sind Unternehmen, die wir uns seit Jahren angesehen haben, und sie hatten auch überraschend starke Zahlen. Wir werden einige davon besprechen.

Levine-Weinberg: JCPenney war definitiv der beste unter den traditionellen Einkaufszentren. Bis vor ein paar Jahren war es ein ziemlich starkes Verkaufs-Comeback. Dieser Trend hat sich in den letzten ein oder zwei Jahren geändert. Das meiste von 2017 war für JCPenney ziemlich schlecht. Tatsächlich hatten sie während der Ferienzeit ein Umsatzwachstum von 3, 4%. Dies ist definitiv ermutigend und zeigt, dass sie möglicherweise wieder in einen besseren Trend geraten, was ihnen helfen könnte, einen Blick auf 2018 zu werfen.

Macy's und Nordstrom verzeichneten ein wenig mehr als 1%. Dies ist definitiv solide, vor allem für Macy's, das in der Urlaubszeit 2017 einen Umsatzrückgang in elf Quartalen in Folge in Folge in den letzten zehn Monaten erzielt hatte. Es ist also sehr ermutigend, das Umsatzwachstum im Bereich Comp zu steigern, selbst wenn es bei diesen Unternehmen noch eine recht geringe Zahl ist. denn vor allem bei Macy's hat es wirklich schwer gekämpft, den Verkehr in die Türen zu bekommen, hauptsächlich wegen des Fokus auf das Einkaufszentrum, über das wir früher gesprochen haben.

Shen: Beide Unternehmen, die Sie gerade erwähnt haben, JCPenney und Macy's, versuchen, ihr digitales Wachstum hervorzuheben, die Dinge, die sie auf dieser Seite tun. JCPenney, sie erwähnten, dass 100% ihrer Ladenlokale die Erfüllung des E-Commerce unterstützten. Es ist schwer zu sagen, wie viel dies in Bezug auf jedes Geschäft und die endgültige Wirkung ist. Aber offensichtlich schien sich das Management-Team darauf zu konzentrieren. Für Macy's zeigen wir auch auf digitales Wachstum, wie es eine größere Basis für sie ist. Auf der anderen Seite reduziert das Unternehmen immer noch seine Ladenflotte. Ich denke, dass sie seit 2015 125 Standorte geschlossen haben, das sind ungefähr 15% ihrer Präsenz. Offensichtlich ist das eine Firma, über die Sie und ich mehrmals gesprochen haben, Adam, wo sie immer noch versuchen, ihren physischen Fußabdruck auf die richtige Größe zu bringen und ihr Immobilienvermögen dort zu monetarisieren, wo dies am sinnvollsten ist. Eine weitere Firma, die ich hier abdecken möchte, ist Nordstrom. Wie haben sie gemacht?

Levine-Weinberg: Nordstrom verzeichnete einen Umsatzanstieg von rund 1% in den Full Line Stores und eine Steigerung von 2, 9% im Off-Price-Geschäft, dem Nordstrom Rack. Das sind definitiv solide Zahlen, besonders in der ganzen Zeile. Um ehrlich zu sein, würde ich mir wünschen, dass die Off-Price-Zahl noch höher liegt, weil Nordstrom sein Online-Off-Price-Geschäft derzeit zügig erweitert hat. Bis vor wenigen Jahren gab es kein E-Commerce-Geschäft von Nordstromrack.com. Es ist definitiv ein wachstumsstarkes Unternehmen, aber es ist nicht rentabel. Was Sie in letzter Zeit gesehen haben, ist tatsächlich ein Umsatzrückgang in den physischen Läden von Nordstrom Rack, wohingegen andere Einzelhändler, deren Preise nicht zu den Preisen zählen, ein recht gutes Wachstum verzeichnen, wohingegen das Wachstum in diesem unrentablen E-Commerce-Geschäft zu verzeichnen ist. Dies ist im Hinblick auf die Gesamtrentabilität des Unternehmens nicht wirklich hilfreich. Ich hoffe, dass sich dieser Trend nächstes Jahr weiter beschleunigen wird. In Nordstrom Rack und dem anderen Off-Price-Geschäft von Nordstrom möchten Sie ein höheres Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich erzielen.

Shen: Und korrigieren Sie mich, wenn ich falsch liege, aber Nordstrom Rack ist der einzige Teil des Geschäfts, in dem sie immer noch versuchen, ihre Präsenz zu erweitern, und jedes Jahr neue Geschäfte hinzufügt. Mit der Anstrengung und den Investitionen, die sie dafür investieren, möchten Sie definitiv starke Zahlen sehen, so dass es verständlich ist, was diese Erwartungen angeht.


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