• Monday June 24,2019

Ist Scientific Games Corp heute ein Kauf?

Aktien der Scientific Games Corp

(NASDAQ: SGMS)

sind im vergangenen Jahr um beachtliche 244% gestiegen, da sich die Finanzlage des Unternehmens so verbessert hat, dass sich die Anleger an die Aktie halten können. Die Akquisition des Unternehmens in den letzten Jahren hat sich ebenfalls ausgezahlt, da die Ausgaben für Glücksspiele und Lotterien gestiegen sind.

Milliarden von Schulden, die die Anleger einst beunruhigten, scheinen für Scientific Games eine Stärke zu sein. Die Verschuldung der Verschuldung kehrt zurück und mit der NYX Gaming Group, einem Anbieter von Technologie für Online-Spiele und Sportwetten, der Anfang 2018 erworben wurde, hält die Verschuldung an. Hier ist ein Blick darauf, ob Scientific Games heute das Spiel wert ist oder nicht.

Die These hinter Scientific Games

Scientific Games hat Bally's, WMS und jetzt die NYX Gaming Group erworben, um die meisten großen Anbieter der Gaming-Industrie unter einem Dach zu konsolidieren. Die Idee wäre, die Konsolidierung würde es Scientific Games ermöglichen, höhere Preise für seine Produkte zu erheben, was die Brutto- und Betriebsmargen erhöht. Sie können einige Beweise dafür in der Tabelle unten sehen.

Ein weiterer Weg, um Fortschritte im operativen Bereich zu sehen, ist der Blick auf das EBITDA, ein Proxy für den Cashflow eines Unternehmens, das Sie in einem positiven Betriebsumfeld im Vergleich zum Schuldenstand erwarten würden. Insbesondere im Falle von Scientific Games wurde die Verschuldung als Anreiz für Akquisitionen verwendet. Daher sollten die Anleger mit der Zeit einen Rückgang der Verschuldung erwarten, da sich der Verschuldungsgrad verbessert. Und das war in den letzten Jahren so.

Aber hier wird es für Anleger schwierig. Scientific Games ist weit davon entfernt, profitabel zu sein, und die Schuldenlast von 8, 1 Milliarden US-Dollar, die sich nach dem Aufkauf der NYX Gaming Group erhöhen wird, könnte ein Gewicht sein, das das Unternehmen in der Zukunft nachteilig beeinflusst.

Hebelkraft tötet Spielefirmen

Wenn Investoren aus der letzten Rezession etwas gelernt haben, ist es die Hebelwirkung, die die Unternehmen auf dem Glücksspielmarkt tötet. Das ist die Hauptsorge für Scientific Games und ihre massive Schuldenlast. Aber Anleger sind bereit, auf die Aktie zu spielen, und im Vergleich zu Branchenkennern der Gaming-Branche sieht das nicht sehr teuer aus. Es gibt nicht viele öffentliche Glücksspielanbieter wie Scientific Games oder IGT

(NYSE: IGT)

, also habe ich MGM Resorts hinzugefügt

(NYSE: MGM)

und Las Vegas Sands

(NYSE: LVS)

Tabelle unten zeigt den Unternehmenswert für jedes EBITDA.

Erstaunlicherweise ist Scientific Games aufgrund dieser Maßnahme das billigste dieser vier Unternehmen, obwohl es stärker verschuldet und daher auch riskanter ist.

Ist Scientific Games immer noch ein Kauf?

Wenn die Geschäftstätigkeit von Scientific Games weiter verbessert wird, hat die Aktie die Hebelwirkung, die den Aktienkurs weiter ansteigen lässt. Was mir im Moment gefällt, ist, dass das Unternehmen so viel von der Lotto- und Glücksspielversorgung konsolidiert hat, dass es langsam die Preise erhöhen und die Margen steigern kann.

Das Risiko ist eher makroökonomisch, da Umsatz und Gewinn sinken könnten, wenn die Glücksspiel- oder Lotteriemärkte in den nächsten Jahren zurückgehen. Der Hebel hilft einer Aktie auf dem Weg nach oben, aber auf dem Weg nach unten ist sie wahrscheinlich schlechter, daher sollten die Anleger die Geschäfte genau beobachten.

Dies ist eine risikoreiche Aktie, aber ich denke, es ist immer noch ein Kauf für die Anleger, und ich gebe CAPScall auf My CAPS einen Daumen.


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