• Thursday June 20,2019

Ist das mexikanische Chipotle-Grill-Comeback für echt?

Chipotle Mexikanischer Grill

(NYSE: CMG)

Noch immer ist kein Quartal mit positiven Umsätzen zu verzeichnen, seit Ende 2015 ein Lebensmittelsicherheitsskandal in der mexikanischen Fast-Casual-Kette ausbrach. Der Umsatz ging 2016 zweistellig zurück, obwohl Chipotle weiterhin rasch neue Restaurants eröffnete.

Die Anleger gewinnen jedoch zunehmend Vertrauen in die Turnaround-Bemühungen von Chipotle. Die Chipotle-Aktie hat seit Anfang 2017 um fast 20% zugelegt.

Chipotle ist wahrscheinlich noch ungefähr zwei Jahre davon entfernt, auf das Ergebnisniveau vor der Krise zurückzukehren. Allerdings scheint sich das Unternehmen wieder auf Kurs zu bringen, was in den kommenden Monaten und Jahren zu weiteren Kursgewinnen führen könnte.

Der Verkaufstrend dreht sich

Das offensichtlichste Anzeichen für eine Erholung von Chipotle ist die kürzliche Rückkehr zu einem vergleichbaren Umsatzwachstum in Restaurants. Finanzvorstand Jack Hartung gab im Februar bekannt, dass der Umsatz des Comp im Dezember um 14, 7% gestiegen sei und im Januar um fast 25% gestiegen sei.

Um fair zu sein, steht Chipotle im Moment extrem einfachen Vergleichen gegenüber. Die Krise im Bereich Lebensmittelsicherheit von Chipotle erreichte im ersten Quartal 2016 ihren Höhepunkt, als der Umsatz bei Comp um 29, 7% einbrach und das Unternehmen Geld verlor. Zweistellige Umsatzzuwächse bedeuten, dass Chipotle damit beginnt, einen bedeutenden Teil des vor einem Jahr verlorenen Geschäfts zurückzugewinnen.

Restaurant-Analysten von Wedbush stellten letzten Monat fest, dass Chipotle im gesamten ersten Quartal eine Umsatzsteigerung von mindestens 15% verzeichnete. Das würde die Erwartungen der meisten Anleger erfüllen oder übertreffen. Damit wäre Chipotle auch für den Frühling und Sommer gut gerüstet, wenn große Marketingkampagnen durchgeführt werden.

Der Ruf von Chipotle erholt sich

Ein zweites positives Zeichen ist, dass sich der Ruf von Chipotle allmählich erholt. Wie mein dummer Kollege Jeremy Bowman letzten Monat berichtete, ergab eine Umfrage von Market Force, dass der Kundenbindungswert von Chipotle in diesem Jahr gestiegen ist. Damit ist es erneut die führende mexikanische Lebensmittelkette im Hinblick auf die Kundenbindung.

Erst in dieser Woche erhielt das Unternehmen in einer anderen Umfrage gute Noten. Der SpendSmart-Bericht von Certify, der nachverfolgt, wie Geschäftsreisende Geld für Spesenkonten ausgeben, ergab, dass Chipotle die zweithöchste Restaurantkette war und nur Chick-Fil-A folgte.

Diese Studien deuten darauf hin, dass die Vermarktung von Chipotle im Jahr 2017 möglicherweise effektiver wird. Letztes Jahr war das Unternehmen bei der Werbung zwischen einem harten und einem harten Platz geraten. Der Fokus auf die Lebensmittelsicherheit erinnerte die Kunden an die vorherigen Probleme, während die traditionellen Marketing-Botschaften von Chipotle, die sich auf "besser für Sie" -Nahrungsmittel beziehen, hohl waren. Wenn Kunden Chipotle jedoch endgültig verziehen haben, könnte der neue Marketingschub des Unternehmens, der die Konservierung von Konservierungsstoffen verhindert, an Zugkraft gewinnen.

Konzentration auf die Grundlagen

Ein drittes positives Zeichen ist, dass Chipotle seine Operationen vereinfacht, um sich auf die richtigen Grundlagen zu konzentrieren. Im vergangenen Jahr hat das Unternehmen einige unvorhergesehene Fehler begangen, z. B. dass der Personalbestand nicht ordnungsgemäß an die Entwicklung des Kundenverkehrs angepasst wurde.

Nach seiner Wiederernennung als alleiniger CEO von Chipotle Ende 2016 sagte Steve Ells den Investoren, dass die Beseitigung der Komplexität aus dem Ladengeschäft eine der wichtigsten Prioritäten sein wird.

Der Fokus auf Einfachheit erstreckt sich auch auf die Unternehmensebene. Im vergangenen Herbst entschied sich Chipotle für die Suche nach "strategischen Alternativen" für die kleine Kette ShopHouse Southeast Asian Kitchen, die die Erwartungen nicht erfüllt. Im März schloss das Unternehmen alle 15 Standorte und verkaufte die Pachtverträge an einen anderen Restaurantbetreiber. Dadurch entfällt eine potenzielle Ablenkung für das Management von Chipotle.

Chipotle belohnt geduldige Investoren

Die meisten Wall-Street-Analysten gehen davon aus, dass Chipotle 2017 sein Ziel von 10 US-Dollar pro Aktie nicht erreichen wird. Selbst wenn das Unternehmen dieses Ziel erreichen würde, würde die Aktie mit 45-fachen Erträgen handeln. Infolgedessen sind viele Anleger immer noch nervös über den Besitz von Chipotle-Aktien.

Chipotle wird jedoch in den nächsten Jahren wahrscheinlich die meisten seiner bisherigen Kunden zurückgewinnen können, falls dies nicht bereits der Fall ist. Das erschwingliche, frisch zubereitete Essen wird wahrscheinlich auch neue Fans gewinnen. Dies sollte es ihm ermöglichen, die Filialproduktivität - und damit die Ertragskraft - schrittweise wieder aufzubauen.

Vor dem E Der Ausbruch von Coli Ende 2015 war zu Ende, Chipotle war auf dem besten Weg, das Jahr mit einem EPS von rund 17 USD zu beenden. Bis 2019 oder 2020 dürfte das Ergebnis von Chipotle dieses Niveau aufgrund von Margenhärten und der stetigen Expansion der Filialbasis übertreffen. Auch außerhalb dieses Niveaus gibt es viel Raum für Wachstum. Die Rallye in der Chipotle-Aktie könnte also gerade erst beginnen.


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