• Sunday June 16,2019

Ist Altaba, Inc. ein Kauf?

Chinesischer E-Commerce-Riese Alibaba Group Holding

(NYSE: BABA)

ist auf jeden Fall ein Kauf.

Diese Aktie kombiniert explosives Wachstum und ehrgeizige langfristige Ziele mit einer bescheidenen Bewertung - selbst wenn die Marktkapitalisierung knapp unter der Marke von einer halben Billion Dollar liegt. Ich bin mir sicher, dass die Aktien von Alibaba den Markt auf lange Sicht schlagen werden.

Altaba

(NASDAQ: AABA)

Es handelt sich buchstäblich um einen alternativen Weg, um in Alibaba zu investieren - ein nicht diversifizierter Investmentfonds, der größtenteils vorhanden ist, um eine große Reserve an Alibaba-Aktien zu verwalten.

Gibt es einen Grund, heute Altaba-Aktien zu kaufen, oder wäre es besser, wenn Sie direkt für Alibabas Aktien gehen?

Es hängt davon ab, ob!

Altaba, das früher als Yahoo! Bekannte Unternehmen, hat jetzt die Aufgabe, die von Yahoo! vor Verizon Communications besessen

(NYSE: VZ)

kaufte den Online-Service-Betrieb.

Vor allem Altaba hält rund 15% der Alibaba-Aktien, neben einer bedeutenden Beteiligung an der ehemaligen Tochtergesellschaft Yahoo! Japan . Die Beteiligung von Alibaba belief sich am Ende des zweiten Quartals von Altaba auf 71, 1 Milliarden US-Dollar und das gesamte Anlageportfolio betrug 85 Milliarden US-Dollar.

Da ungefähr 83% des Vermögens von Altaba in Alibaba-Aktien gebunden ist, hat Yahoo! Viele Jahre vor dem Börsengang des chinesischen Unternehmens im Rahmen eines privaten Investment-Deals erworben, befinden sich die beiden Aktien an der Hüfte.

Wenn Alibabas Aktien steigen, steigt auch Altabas. Gleiches gilt für Abwärtsbewegungen. Seit dem Verizon / Yahoo! Deal geschlossen, Alibabas Aktien legten um 26% zu, während Altaba eine Rendite von 31% erzielte.

Oh, also ist es dasselbe?

Nicht genau.

Die Altaba-Aktie wird immer mit einem erheblichen Abschlag vom direkten Wert ihrer Anlagen gehandelt. In diesen Tagen beträgt der Rabatt von Altaba auf den bereinigten Nettoinventarwert rund 27%. Das liegt daran, dass der Yahoo! Die Investitionen von Japan und Alibaba werden auf Konten außerhalb der US-amerikanischen Grenzen gehalten, was die Rückführungssteuern bei Überschreitung der Grenze jedes Mal erhöhen würde, wenn Altaba versucht, seinen amerikanischen Aktionären tatsächlich Bargeld zurückzuzahlen.

Als die Trump-Administration im vergangenen Jahr die Steuern auf die aus dem Ausland zurückgeführten Gewinne reduzierte, verzeichneten die Aktien von Altaba im Vergleich zu Alibaba einen kleinen Gewinn. Sie haben gesehen, wie der Rabatt auf den angepassten NAV an diesem Tag schrumpfte.

Jede weitere Änderung des amerikanischen Systems der Besteuerung ausländischer Gewinne würde auch den Marktwert von Altaba verändern. Niedrigere Steuern reduzieren den Rabatt und erhöhen die Aktienkurse von Altaba. Höhere Steuern lösen den gegenteiligen Effekt aus.

Darauf läuft es hinaus

Es ist immer eine Option, Altaba- und Alibaba-Aktien zu mischen und abzugleichen, und beide Aktien erscheinen zu ihren aktuellen Preisen als starke Mitbewerber. Hier sind die feineren Nuancen:

  • Die Aktien von Altaba sind im Wesentlichen das Gleiche wie der Besitz von Alibaba-Aktien, aber es ist auch eine Wette auf niedrigere Rückführungssteuern im Laufe der Zeit.
  • Wenn Sie der Meinung sind, dass größere Steuersenkungen oder ausnutzbare Schlupflöcher kommen, sollten Sie Altaba statt Alibaba kaufen. Erwarten Sie stattdessen höhere Steuern, oder haben Sie vielleicht keine klare Meinung zur Steuerfrage? Dann ist es besser, Alibaba zu besitzen.


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