• Thursday June 20,2019

Hawaiian Holdings Stock ist ein Kauf von Gerüchten im Südwesten von Hawaii

Im Vergleich zu praktisch allen anderen Fluggesellschaften, Hawaiian Holdings

(NASDAQ: HA)

Das Jahresergebnis des Unternehmens stieg im ersten Halbjahr um mehr als 30% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Für das zweite Halbjahr 2017 erwarten die Analysten, dass die Erträge von Hawaiian Holdings in etwa gleich bleiben auf Jahresbasis.

Sie würden es jedoch nicht von der Aktienentwicklung von Hawaiian Holdings 2017 wissen. Die Aktien von Hawaiian Holdings haben in diesem Jahr rund ein Drittel ihres Wertes verloren.

Anfang dieses Monats Gerüchte, dass Southwest Airlines

(NYSE: LUV)

Demnächst würde der Service nach Hawaii die letzte Verkaufsrunde auslösen. Dies ist eine großartige Zeit, um die Aktien von Hawaiian Holdings zu kaufen.

Südwesten kommt nach Hawaii - vielleicht

Southwest Airlines sieht Hawaii seit einiger Zeit als attraktiven Wachstumsmarkt. Anfang des Jahres hatte Gary Kelly, CEO von Southwest Airlines, jedoch darauf hingewiesen, dass Flüge nach Hawaii nun eine hohe Priorität für das Unternehmen haben.

Vor kurzem schien es, als könnte eine Ankündigung unmittelbar bevorstehen. Letzte Woche war Southwest Airlines der Hauptsponsor eines Tourismusgipfels in Hawaii. Etwa zur gleichen Zeit schmückte der Carrier am internationalen Flughafen von San Jose ein Gate mit Ananas, die nach hawaiianischem Vorbild waren. Es gab auch eine zunehmende Kommunikation zwischen Mitarbeitern von Southwest Airlines, der Hawaii Tourism Authority und den Regierungsvertretern von Hawaii.

Trotzdem ist nichts in Stein gemeißelt, bis eine offizielle Ankündigung erfolgt ist und die ersten Flüge geplant sind. Zu diesem Zeitpunkt ist es relativ unwahrscheinlich, dass Southwest vor Mitte 2018 Flüge nach Hawaii startet. (Tatsächlich hat es seinen Flugplan bereits bis zum 1. Juni 2018 eröffnet, und Flüge nach Hawaii sind nirgends zu finden.)

Das Wachstum von Southwest Airlines in Hawaii könnte ziemlich langsam sein

Während Hawaii eine bedeutende Wachstumschance für Southwest Airlines darstellt, könnte es mindestens zwei oder drei Jahre dauern, bis es dort zu einem wichtigen Unternehmen wird.

Erstens hat der Beförderer bedeutende Einschränkungen hinsichtlich der Verfügbarkeit der Flugzeuge, weil er beschlossen hat, das letzte seiner 737 Classic-Flugzeuge Ende dieses Monats aus dem Verkehr zu ziehen. Infolgedessen wird die Größe der Flotte von Southwest von 735 Flugzeugen Ende Juni auf 707 bis zum Jahresende sinken. Bis Ende 2018 wird der Beförderer nach derzeitigen Plänen nur 750 Flugzeuge haben. Das lässt bis 2019 und darüber hinaus nicht viel Raum für Wachstum.

Zweitens ist Hawaii nicht die einzige Wachstumspriorität von Southwest Airlines. Das Unternehmen will in Fort Lauderdale weitere Flüge anbieten, nachdem dort vor einigen Monaten eine neue internationale Halle eröffnet wurde. Das internationale Streckennetz in Houston wird weiter ausgebaut. In den kontinentalen USA hat Südwesten nach wie vor viel Raum für hochprofitables Wachstum

Mehrere Quellen deuten darauf hin, dass Southwest Airlines nächstes Jahr mit mindestens zehn täglichen Hin- und Rückflügen auf den Westküste-Hawaii-Markt gelangen könnte. Dies ist zwar nicht unmöglich, aber aufgrund der Verfügbarkeit der Flugzeuge und der anderen Wachstumsprioritäten des Unternehmens unwahrscheinlich.

Wird Southwest Airlines eine disruptive Kraft in Hawaii sein?

Trotz historischer Beweise für den "Southwest Effect" - ein dramatischer Rückgang der Flugpreise nach dem Eintritt von Southwest in einen neuen Markt - wird der Markt durch die Ankunft der Fluggesellschaft in Hawaii nicht unbedingt aufgewertet. Zum Beispiel gibt es auf vielen Westküste-Hawaii-Strecken bereits einen intensiven Wettbewerb, im Gegensatz zu vielen Märkten, die der Südwesten in der Vergangenheit gestört hat.

Darüber hinaus hat Southwest Airlines für Flüge nach Hawaii keinen so hohen Kostenvorteil wie für viele andere Strecken. Eine Schlüsselquelle für die kostengünstige Struktur von Southwest ist die Fähigkeit, Flugzeuge schnell zu wenden (dh die Zeit zwischen dem Landen eines Flugzeugs und dem Start zum nächsten Flug auf ein Minimum zu reduzieren). Dies ist für Kurzstreckenflüge sehr wichtig. Im Gegensatz dazu ist die Einsparung von 15 Minuten am Gate nach einem sechsstündigen Flug nach Hawaii weniger bedeutsam.

Hawaiian Airlines ist für den Wettbewerb gut aufgestellt

Ein starker Kapazitätsanstieg zwischen der Westküste und Hawaii würde bei Hawaiian Airlines zweifellos kurzfristig zu sinkenden Stückzahlen führen. Auf lange Sicht dürfte der Eintritt von Southwest Airlines in den Westküste-Hawaii-Markt die Profitabilität des Unternehmens jedoch nicht sehr beeinträchtigen.

Zum einen machen Flüge von der Westküste nur etwa die Hälfte des Umsatzes von Hawaiian aus. Der Rest besteht aus Inlandsflügen, internationalen Flügen und Flügen nach New York. Langfristig hofft Hawaiian Airlines, durch weitere internationale Flüge (und möglicherweise auch mehr Nonstop-Flüge zur Ostküste) eine weitere Diversifizierung zu erreichen. In diesem Zusammenhang kündigte die Fluglinie kürzlich an, zwei zusätzliche wöchentliche Flüge nach Neuseeland hinzuzufügen.

Zweitens verdient Hawaiian Airlines auf allen Inlandsstrecken eine Umsatzprämie. Selbst wenn Hawaiian Airlines die Kosten nicht ganz mit den Kosten des Südwestens vergleichen kann, wird Hawaiian Airlines wahrscheinlich auf Hawaii-Flügen wesentlich höhere Einnahmen erzielen. Die Verfügbarkeit von Sitzen mit zusätzlicher Beinfreiheit zum Kauf wird in dieser Hinsicht ein besonders wichtiges Unterscheidungsmerkmal sein.

Am wichtigsten ist jedoch, dass Hawaiian Airlines ein wichtiges Instrument zur Reaktion auf Marktveränderungen erhalten wird: die A321neo. Hawaiian wird ab Anfang 2018 mit einem Flugzeug, das zwei Drittel der Kapazität seiner A330 besitzt, aber mit ähnlichen Stückkosten an die Westküste fliegen können. Dies hilft dem Unternehmen, auf Änderungen in der Balance zwischen Angebot und Nachfrage zu reagieren und seine Rentabilität zu sichern.

Die Aktien von Hawaiian Holdings werden derzeit mit einem Gewinn unter dem Siebenfachen gehandelt. Offensichtlich glauben viele Anleger, dass die Gewinne des Unternehmens zusammenbrechen werden. Eine nüchternere Analyse der Bedrohung durch Southwest Airlines deutet darauf hin, dass Hawaiian weiterhin auf langfristigen Erfolg ausgerichtet ist.


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