• Tuesday June 18,2019

Goldman Sachs-Aktiengeschichte: Wie die Investmentbank zur Wall Street kam

Goldman Sachs

(NYSE: GS)

hat eine lange Geschichte, die fast eineinhalb Jahrhunderte zurückreicht. Wie viele Investmentfirmen wurde auch Goldman Sachs ursprünglich als Partnerschaft gegründet. Erst 1999 beschloss Goldman, ein Börsengang durchzuführen und Aktien im Wert von fast 4 Milliarden USD an die Öffentlichkeit zu verkaufen. Der Umzug war zu der Zeit der zweitgrößte Börsengang in der Geschichte und belohnte seine Partner mit enormem Windschlag. Seitdem ist Goldman jedoch nur stärker geworden und hat seine Dominanz in der Investmentbanking-Welt unter Beweis gestellt und Stürme überstanden, die schwächere Wettbewerber zerstörten. Nun ist Goldman die einflussreichste Aktie im Dow Jones Industrials

(DJINDICES: ^ DJI)

Und die Investoren glauben, dass die Zukunft für den Investmentriese glänzend bleibt.

Die Geschichte der Goldman-Sachs-Aktie

Die Aktiengeschichte von Goldman Sachs scheint angesichts der Störungen der Finanzbranche in den letzten 20 Jahren viel zu erwarten. Die Aktien der Investmentbank stiegen nach dem Börsengang in die Höhe, als sie die Welle der Begeisterung für den Technologieboom erlebten und die Möglichkeit, eine Reihe neuer Unternehmen im Investmentbanking zu beraten. Der Bärenmarkt von 2000 bis 2002 und die Anschläge vom 11. September sorgten jedoch für Verunsicherung für Goldman, wodurch er zu Beginn der 2000er Jahre einen großen Teil der Kursgewinne verlor.

Die starke wirtschaftliche Erholung in der Mitte der 2000er Jahre gab Goldman eine neue Chance, um zu gedeihen, und ergriff die Gelegenheit auf solide Weise. Insbesondere der Immobilienboom war für Goldman ein Höhepunkt, nicht nur weil die guten Zeiten es ermöglichten, an der wirtschaftlichen Expansion teilzunehmen, sondern auch, weil das Unternehmen letztendlich kluge Wetten über die darauffolgende Immobilienkrise einging. Obwohl Goldman viele Kritikpunkte für den Umgang mit seinen internen Anlagepositionen und potenziellen Interessenkonflikten bei verschiedenen Kunden entgegenbrachte, positionierte er sich dennoch günstiger als viele seiner Bankiers.

Die Finanzkrise überleben

Am Ende war Goldman jedoch anfällig für die Finanzkrise, da seine Aktien zwischen Ende 2007 und dem schlechtesten Stand im Jahr 2008 rund zwei Drittel ihres Wertes verloren haben. Der Investmentriese musste sich bei Warren Buffett um Hilfe bemühen, der letztendlich für die Bereitstellung sorgte Goldman benötigte für Goldman 5 Milliarden Dollar als Gegenleistung für Vorzugsaktien und Optionsscheine der Bank. Goldman stimmte der Dividende von 10% auf die Vorzugsaktie zu, ein hoher Preis, der die Knappheit des Investitionskapitals während der Finanzkrise widerspiegelte.

Bis 2011 hatte Goldman Buffett für seine Investition zurückgezahlt und seine Vorzugsaktie mit einem Aufschlag zurückgekauft. Ein paar Jahre später beging Goldman seine Haftbefehle mit Buffett, wodurch das Oracle of Omaha einen Anteil von rund 13 Millionen an dem Wall Street-Riesen erhielt.

Goldman geht vorwärts

Trotzdem dauerte es lange, bis die Anleger an dem Optimismus von Goldman hinsichtlich seiner Erholung teilnahmen. Seit Jahren notierte die Bank mit einem erheblichen Abschlag vom materiellen Buchwert, was die Skepsis gegenüber der Bewertung der Goldman-Vermögenswerte widerspiegelte. Goldman bemühte sich jedoch, den Aktienkurs zu stützen und bedeutende Aktienrückkäufe vorzunehmen, die die niedrige Bewertung der Aktie nutzten.

Diese Schritte haben sich ausgezahlt, indem sie dazu beigetragen haben, Gewinne zu beschleunigen. Goldman hofft, dass sein breit angelegtes Anlageportfolio vor dem Hintergrund einer aggressiveren konjunkturellen Entwicklung gedeihen wird. Gleichzeitig bieten steigende Fusions- und Übernahmeaktivitäten der Investmentbank die Chance, ihre dienstleistungsbezogenen Erträge zu steigern, und günstigere Zinsaussichten könnten Goldman helfen, seine Gewinnmarge zu steigern und einen ausgewogeneren Umsatz- und Gewinnbeitrag zu erzielen alle seine Bankgeschäfte.

Goldman Sachs stand denselben Herausforderungen gegenüber wie andere Finanzkonzerne, als er die Finanzkrise überlebte und einen Weg zur Erholung fand. Obwohl Goldman seinen Kollegen bei der Zahlung von Milliarden von Siedlungen im Zusammenhang mit dem Zusammenbruch der Wohnimmobilien beigetreten ist, hat Goldman seinen Ruf als elitärer Wall-Street-Spieler weitgehend wiederhergestellt, und dies sollte dem Unternehmen jede Gelegenheit geben, am Wachstum der Branche mitzuwirken.


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