• Wednesday June 19,2019

Der Fall und der Fall von Tintri Stock

In diesem Jahr gab es viele hart umkämpfte Debütantinnen und eine der größten Enttäuschungen des Börsengangs ist Tintri

(NASDAQ: TNTR)

. Der Anbieter von Enterprise-Cloud-Lösungen wurde Ende Juni für 7 US-Dollar an die Börse gebracht, seitdem ist er stark zurückgegangen.

Die schwache Nachfrage nach Aktien kurz vor dem Börsengang und ein brutaler Quartalsbericht haben Tintri zum Scheitern verurteilt. Die letzten Wochen waren mit Analysten-Downgrades belastet und Unternehmen, die sich mit Prozessstreitigkeiten befassen, um Unterstützung für Sammelklagen zu gewinnen, um die Aktienverluste auszugleichen. Für Anleger, die versuchen, bei einer Aktie, die immer weiter abrutscht, den Boden unter den Tisch zu legen, war dies eine schwierige Zeit. Die Tintri-Aktie ist in ihrer kurzen Amtszeit als börsennotiertes Unternehmen jeden Monat gefallen und hat dabei 56% ihres Wertes aufgegeben.

Wolke und klar

Tintri ist ein wachsender, aber rentabler Anbieter einer Cloud-Plattform für Unternehmen, die aus Cloud-Management-Software, Web-Services und Flash-Speichersystemen besteht. Die Liste der 1.400 Kunden umfasst 20% der Fortune 100-Unternehmen. In diesem Jahr erwiesen sich die Underwriter jedoch als schwer zu verkaufen.

Tintris anfängliche Preisspanne von 10, 50 $ bis 12, 50 $ stieß bei institutionellen Anlegern nicht auf Interesse. Tintri musste die Anzahl der angebotenen Aktien von 8, 7 Millionen auf 8, 5 Millionen reduzieren, und die Preisspanne wurde auf 7 bis 8 USD gesenkt. Die Aktie endete mit der Preisbildung am unteren Ende. Es war nicht niedrig genug.

Analysten, die vier Wochen später in den Bann gingen, stimmten überwiegend mit bullishen Einweihungen überein, aber viele dieser Firmen waren daran beteiligt, Tintri an die Öffentlichkeit zu bringen. Die guten Zeiten würden dort enden.

Die erste rote Flagge kam Mitte August, als Tintri bekannt gab, dass sein Chief Sales Officer das Unternehmen verlässt. Führungskräfte gehen, aber es ist nur ein schlechter Blick, wenn es nur wenige Wochen nach einem Börsengang geschieht. Ein paar Tage später stufte Morgan Stanley die Aktie herab.

Katy Huberty von Morgan Stanley gehörte zu den federführenden Underwritern und hatte bereits einen Monat zuvor mit einer Übergewichtung und einem Kursziel von 10 USD die Deckung aufgenommen. Huberty hatte große Hoffnungen in Bezug auf die virtualisierungsfähigen Storage-Produkte von Tintri und ihr Potenzial für Premium-Margen, wenn es um differenzierte Lösungen geht. Kurz nach dem Exekutivausgang änderte Huberty ihre Musik. Sie hat die Aktie herabgestuft und ihr Kursziel auf 6 Dollar gesenkt. Sie befürchtete die Risiken, die mit der Vertriebsorganisation von Tintri im Zusammenhang mit dem Ausscheiden von Führungskräften verbunden sind, was möglicherweise zu Störungen im Vertrieb und der Teamproduktivität führt.

Der vierteljährliche Bericht Bombe

Für einen erneuten Börsengang ist nichts so entscheidend wie der erste Quartalsbericht als börsennotiertes Unternehmen, und Tintri ist letzten Monat durchgefallen. Der Umsatz stieg um 27% auf 34, 9 Mio. USD und lag damit knapp hinter den Erwartungen der Wall Street. Der bereinigte Verlust von Tintri verringerte sich auf Aktienbasis leicht, jedoch nur aufgrund der neuen Aktien.

Tintri prahlte damit, den größten Auftrag seiner Geschichte während des Quartals zu landen, aber das reichte nicht aus, um seine enttäuschenden Prognosen auszugleichen. Der Umsatz wird voraussichtlich zwischen 36 und 37 Millionen US-Dollar betragen, ein geringfügiger Anstieg in Folge und ein Wachstum von lediglich 8% gegenüber 33, 9 Millionen US-Dollar, das er im Vorjahr erzielt hatte. Analysten strebten 42, 8 Millionen US-Dollar an. Vier der Analysten, die Ende Juli mit zinsbullischen Calls gegen Tintri Bericht erstattet hatten, haben die Aktie nur zwei Monate später herabgestuft.

Gebrochene Börsengänge sind heutzutage überall. Tintri wird einen langen Weg zurück haben, und wenn der Preis sogar wieder seinen Juni-Börsengang erreicht, hat er sich für seine neuen Aktionäre mehr als verdoppelt. Das Problem ist, dass es lange dauern wird, um das Vertrauen des Marktes zurückzugewinnen. Tintri hat es im ersten Quartal geschafft, und es kann einige starke Quartale dauern, bis es dem Markt Vertrauen schenkt.


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