• Wednesday June 26,2019

Coca-Cola ist nach einem verhaltenen Ausblick für 2019 ein Hit

Die Coca Cola Firma

(NYSE: KO)

meldete am Donnerstag vor der Eröffnung des Handels ein solides Ergebnis für das vierte Quartal 2018, doch ein schwacher Ausblick für 2019 drückte die Aktie in der nach der Veröffentlichung erfolgten Handelssitzung um bis zu 7%. Lassen Sie uns unten in die Ergebnisse des Quartals eintauchen und die Anleitung des Managements durchgehen, dass KO das "KO" -Symbol erhalten hat. (Beachten Sie, dass sich in der folgenden Diskussion alle vergleichbaren Zahlen auf das Vorjahresquartal, das vierte Quartal 2017, beziehen.)

Die Coca-Cola Company: Die Rohzahlen

MetrischQ4 2018Q4 2017Ändern (YOY)
Einnahmen7, 06 Milliarden US-Dollar7, 51 Milliarden(6%)
Nettoeinkommen (Verlust)0, 87 Milliarden US-Dollar(2, 75 Milliarden US-Dollar)N / A
Verwässertes Ergebnis je Aktie$ 0.20(0, 65 $)N / A

Was ist in diesem Quartal mit Coca-Cola passiert?

  • Der Umsatz verringerte sich aufgrund der Auswirkungen der Auffrischung der Abfüllaktivitäten des Unternehmens in den Vorjahren sowie aufgrund der Auswirkungen der Währungsumrechnung. Durch die Beseitigung dieser Faktoren stieg der organische Umsatz um 5%.

  • Um das organische Umsatzplus aufzubrechen, schrieb das Management einen Umsatzzuwachs von 1% beim Konzentratabsatz vor, während der günstige Preis / Mix weitere 4 Prozentpunkte zulegte.

  • In den geografischen Segmenten verzeichneten Lateinamerika und Asien-Pazifik ein organisches Umsatzwachstum von 7%, während Europa, der Nahe Osten und Afrika (EMEA) um 5% zulegten. Diese Segmente kompensierten ein organisches Umsatzwachstum von null im Segment Nordamerika.

  • Das Volumen der konsolidierten Einzelfälle blieb im Vergleich zum Vorjahresquartal unverändert. Dies unterstreicht die Bedeutung der Preismacht, die Coca-Cola in den vergangenen Quartalen in seinen funkelnden und nach wie vor bestehenden Portfolios genossen hat.

  • Die operative Marge erhöhte sich um 515 Basispunkte auf 23, 2%, getrieben durch den Verkauf von Abfüllbetrieben, und in geringerem Maße die laufenden Produktivitätssteigerungen.

  • Das große Gefälle zwischen laufenden und Vorjahresergebnissen resultiert aus einer einmaligen Steuerbelastung in Höhe von fast 2, 8 Milliarden US-Dollar, die das Unternehmen im vierten Quartal 2017 aufgrund der US-Steuergesetzgebung übernommen hatte. In mancher Hinsicht stieg das vergleichbare verwässerte Ergebnis je Aktie (EPS) im vierten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 9% auf 0, 43 USD.

Der problematische Ausblick für 2019

Die Anleger ignorierten die starke Verbesserung des Betriebsergebnisses von Coca-Cola und schätzten die erwarteten Zahlen des Unternehmens für das kommende Jahr ein. Das Management erwartet für das Gesamtjahr ein organisches Umsatzwachstum von 4% - 1 Prozentpunkt weniger als 2018.

Das Unternehmen verzeichnet ein Wachstum von 10 bis 11% bei vergleichbaren währungsneutralen Betriebserträgen, was der Wachstumsrate von 2018 entspricht. Das verwässerte, vergleichbare Ergebnis je Aktie wird voraussichtlich 2, 08 US-Dollar (plus 2, 0 Prozent) betragen.

Es ist nicht schwer, die Angst der Anleger angesichts dieser Zahlen zu verstehen. Erstens erwarteten die Aktionäre, dass Coca-Cola das organische Umsatzwachstum von 5% des Vorjahres mindestens erreichen würde. Darüber hinaus ist 4% kein akuter Rückgang. Man rechnet mit einem Anstieg des operativen Ergebnisses und einem verwässerten EPS-Wachstum.

In dieser Formel der moderaten Ertragsverbesserung bei gleichzeitigem Gewinnstillstand ist das Management mit großer Vorsicht zu sehen. Dies impliziert, dass das Unternehmen seine Fähigkeit, den Effekt von Volumenrückgängen durch höhere Preis- und Verpackungsinnovationen zu absorbieren, maximal ausschöpfen kann.

Dies impliziert auch, dass die Produktivitätsprogramme von Coca-Cola die steigenden Rohstoff- und Transportkosten, die die Konsumgüterindustrie im letzten Jahr unter Druck gesetzt haben, weniger ausgleichen können.

Schließlich waren die Aktionäre wahrscheinlich nicht begeistert von Coca-Colas Kapitalplan für 2019, der Aktienrückkäufe nur nach Bedarf erfordert, um die Verwässerungseffekte aus aktienbasierten Vergütungsplänen der Mitarbeiter auszugleichen.

Sehen Sie sich das neueste Call-Transkript für Coca-Cola-Einnahmen an.

Ich persönlich glaube, dass dies ein umsichtiger Schritt ist, da es für Coke bessere Möglichkeiten gibt, sein Geld zu investieren, wie eine Reihe von Übernahmen zeigt. Nichtsdestotrotz haben sich die Aktionäre in den letzten Jahren an die großzügigen Rückkäufe von mehreren Milliarden Dollar des Unternehmens gewöhnt, und die Einschränkung dieses Programms macht die Anleger beunruhigt über die flachen Gewinnprognosen.

Aus einer größeren Perspektive bleibt das Management dabei, das Portfolio des Unternehmens umzugestalten, um den Rückgang der mit Zucker beladenen kohlensäurehaltigen Getränkemengen zu bekämpfen. 2018 brachte Coca-Cola 500 neue Produkte auf den Markt und arbeitete an der Optimierung von unterdurchschnittlichen Produkten.

Doch Coke hat eine vorübergehende Pause eingelegt. Die Volumina in den wichtigsten neuen Wachstumskategorien wie Tee, Wasser und Energiegetränke erhöhten sich 2018 angesichts des starken Wettbewerbs nur im niedrigen einstelligen Bereich. Das Saft- und Molkereiaufkommen ging um einen Prozentpunkt zurück, als das Unternehmen seine Aufstellung in Afrika und Südostasien überarbeitete. Diese Wachstumsplätze werden in den kommenden Quartalen zu Gewinnüberraschungen führen, da sie wieder auf ein höheres Expansionsniveau steigen.

Für langfristige Anleger ist die Reaktion von heute eine seltene, aber spürbare Ungeduld der Coca-Cola-Transformation. Potentielle Aktionäre auf der Backbench finden hier jedoch möglicherweise ihren erwarteten Einstiegspunkt.


Interessante Artikel

3 Aktien, die 1971 wie Intel aussehen

3 Aktien, die 1971 wie Intel aussehen

Frühe Investoren in Intel (NASDAQ: INTC) Sie prägten sich ein Vermögen, indem sie einfach ein paar Aktien vor allen anderen kauften und dann für eine profitable Fahrt festhielten. Welche Aktien scheinen aus heutiger Sicht für ihre Anleger das Gleiche zu können? Wir haben ein Team von Investoren gebeten, sich abzuwägen, und sie haben sich für TrueCar entschieden (NASDAQ: TRUE) , Platz (NYSE: SQ) und Teladoc (NYSE: TDOC) . Eine b

3 Top Energy Stocks zum Kaufen

3 Top Energy Stocks zum Kaufen

Das Ende Mai steht kurz bevor und die Sommer-Fahrsaison beginnt mit dem Memorial Week-Feiertagswochenende. Viele Anleger denken über höhere Öl- und Benzinpreise nach. Drei Motley-Investoren überraschten uns jedoch, als wir nach drei Energieaktien fragten, die jetzt eine Überlegung wert waren, und sie wählten keinen einzigen aus dem Erdöl- oder Benzingeschäft. Ist di

Diese Aktien haben sich seit letztem Jahr vervierfacht

Diese Aktien haben sich seit letztem Jahr vervierfacht

Die Aktien waren extrem stark, und der Markt hat in den letzten acht Jahren seit der Finanzkrise beeindruckende Ergebnisse erzielt. Trotzdem haben einige Aktien den gesamten Markt mit überragenden Gewinnen unterdrückt. Weight Watchers International (NASDAQ: WTW) Esperion Therapeutics (NASDAQ: ESPR) und Innovationen in der Krankenversicherung (NASDAQ: HIIQ) haben es innerhalb von nur 12 Monaten geschafft, sich zu vervierfachen.

Investoren von United Airlines spielen mit Feuer: Sie werden wahrscheinlich verbrannt

Investoren von United Airlines spielen mit Feuer: Sie werden wahrscheinlich verbrannt

Menschen auf der ganzen Welt waren diese Woche durch Aufnahmen von einem United Continental schockiert (NASDAQ: UAL) Regionalflug. Handy-Videos zeigten, dass ein zahlender Passagier von seinem Sitz und den Gang herunter gezerrt wurde, nachdem er von einem Flug von Chicago nach Louisville angestoßen worden war, um Platz für vier Mitarbeiter der Fluggesellschaft zu schaffen, die am nächsten Morgen in Louisville ein Crewmitglied sein mussten. D

Warum sprachen Logitech International, Shopify und El Paso Electric heute?

Warum sprachen Logitech International, Shopify und El Paso Electric heute?

Der Aktienmarkt litt am Donnerstag erneut unter Turbulenzen. Der Dow Jones Industrial Average fiel um fast 400 Punkte, bevor er seine Verluste vollständig erholte. Große Benchmarks mussten angesichts der anhaltenden Gewinnausschüttungen einiger der größten Unternehmen des Landes sowie des geopolitischen und makroökonomischen Drucks sowohl im Inland als auch international mit großen Whipsaws zurechtkommen. Eine

Können 7 Milliarden Dollar die Dinge für Target drehen?

Können 7 Milliarden Dollar die Dinge für Target drehen?

Ziel (NYSE: TGT) kaufte etwas extrem Wertvolles letzte Woche, als es seinen Ausblick für 2017 veröffentlichte. Es kaufte Zeit. Drei Jahre, um genau zu sein. Die Kosten kamen jedoch direkt aus den Taschen der Anleger, und die Aktie von Target fiel nach dem Gewinnbericht des Unternehmens im vierten Quartal um 12%.