• Thursday July 18,2019

Boston Beer beschleunigt das Wachstum und erhöht die Führung nach einem köstlichen Viertel

Boston Bier

(NYSE: SAM)

Ende letzten Monats wurde ein hervorragender Bericht für das dritte Quartal 2018 veröffentlicht, der auf einen beschleunigten Fortschritt sowohl bei den Verbrauchsaufwänden als auch auf das Sendungsvolumen hinweist, den Fortschritt bei seiner Kernmarke Samuel Adams fördert und die Prognose für das Gesamtjahr neu erhöht.

Nachdem sich der Schaum inzwischen festgesetzt hat und der Anteil um mehr als 12% nach diesen Ergebnissen gestiegen ist, wollen wir uns ein Bild machen, wie der Craft Brewer die zweite Jahreshälfte begonnen hat und was die Anleger in Zukunft erwarten können.

Boston Beer Ergebnisse: Die rohen Zahlen

Metrisch

Q3 2018

Q3 2017

Wachstum (YOY)

Nettoumsatz

306, 9 Millionen US-Dollar

247, 0 Millionen US-Dollar

24, 2%

Nettoeinkommen

38, 0 Millionen US-Dollar

33, 7 Millionen US-Dollar

12, 8%

Ergebnis je verwässerter Aktie

$ 3, 21

2, 78 US-Dollar

15, 5%

Was ist in diesem Quartal mit Boston Beer passiert?

  • Dieses Quartal beinhaltete eine Erhöhung der Gewinne aus neuen Rechnungslegungsstandards, die zu Beginn des letzten Jahres verabschiedet wurden, um 0, 01 USD je Aktie sowie einen Anstieg um 0, 38 USD je Aktie im Zusammenhang mit dem Tax Cuts and Jobs Act von 2017.
  • Boston Beer bietet keine vierteljährlichen Empfehlungen. Für die Perspektive (und obwohl wir die Forderungen der Wall Street normalerweise nicht genau beachten), übertrafen diese Ergebnisse leicht die Konsensschätzungen für EPS von 3, 17 USD bei einem Umsatz von 271 Mio. USD.
  • Das Umsatzwachstum wurde durch einen Anstieg des Versandvolumens um 23, 5% auf rund 1, 3 Mio. Barrel getrieben.
  • Depletions - eine wichtige Branchenkennzahl, mit der sich messen lässt, wie schnell Produkte von Boston Beer vom Lager zu den Verbrauchern gelangen - wuchs im Jahresvergleich um 18% und stieg von 12% im letzten Quartal an. Das Wachstum der Depletions wurde durch "wichtige Innovationen, Qualität und starke Marken" getrieben.
  • Die Bruttomarge verringerte sich im Jahresvergleich um 2 Prozentpunkte auf 51, 3%.
  • Boston Beer hat in diesem Quartal 350.000 Aktien der Klasse A für 88, 3 Mio. USD zurückgekauft, wovon bis zum 20. Oktober noch 90, 3 Mio. USD seiner aktuellen Rückkaufgenehmigung verblieben.

Was das Management zu sagen hatte

CEO Dave Burwick erklärte:

Das Wachstum der Depletions im dritten Quartal war das Ergebnis von Zuwächsen bei unseren Marken Truly Spiked & Sparkling, Twisted Tea und Angry Orchard, die nur teilweise durch den Rückgang unserer Marke Samuel Adams aufgehoben wurden. Ich möchte jedoch anmerken, dass das Saisonprogramm von Samuel Adams in diesem Jahr wieder zugenommen hat. Inzwischen wächst Truly weiterhin über unseren Erwartungen und ist als führendes Unternehmen im aufstrebenden Segment hartes Seltzer gut positioniert. Twisted Tea wächst sowohl im Vertrieb als auch in der Geschwindigkeit, während mit der Einführung neuer Marktteilnehmer und dem zunehmenden Wettbewerb ein konstantes zweistelliges Volumenwachstum erzielt wird. Das Wachstum von Angry Orchard wird von Angry Orchard Rosé angeführt, das Anfang 2018 eingeführt wurde. Wir glauben, dass sowohl Truly als auch Angry Orchard Rosé neue Trinker aus Wein und Spirituosen anzieht.

Burwick sagte, dass Boston Beer die Kosteneinsparungen weiterhin zur Finanzierung seines Wachstums nutzen wird, und fügte hinzu: "Wir sind weiterhin bereit, auf kurzfristige Gewinne zu verzichten, da wir investieren, um wieder langfristig profitables Wachstum zu erwirtschaften, das den Chancen entspricht, die wir sehen."

Vorstandsvorsitzender Jim Koch sagte: "Wir sind weiterhin zuversichtlich in Bezug auf die Zukunft von Craft Beer und freuen uns, dass unser diversifiziertes Markenportfolio weiterhin ein zweistelliges Wachstum fördert. Wir sind zuversichtlich, dass wir Innovationen schaffen und starke Marken aufbauen können, und planen die Einführung Neue Marken im Jahr 2019, die unser aktuelles Portfolio ergänzen und unsere Mission unterstützen, langfristig profitabel zu wachsen. "

Vorausschauen

Aufgrund seiner Outperformance in den ersten drei Quartalen hob Boston Beer auch seine Prognose für das Gesamtjahr an und forderte für das Jahr 2018 einen bereinigten Gewinn je Aktie zwischen 7, 10 und 7, 30 US-Dollar (zuvor: 6, 30 bis 7, 30). Dieser neue Ausblick geht von Abnahmen und Verlusten von 12% bis 15% (vorher von 7% bis 12%) aus, aber auch von einer etwas niedrigeren Bruttomarge von 50% bis 52% (zuvor von 51% und 53%). .

Schließlich gab Boston Beer (mit der Einschränkung, dass es sich noch in der Planungsphase befindet) einen vorläufigen Blick auf seine Ziele für 2019, einschließlich der Erschöpfung und des Wachstums der Lieferungen im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Bereich, und zwar auf nationaler Ebene zwischen 0% und 3% und die Bruttomarge verbesserte sich auf 51% bis 53%.

Alles in allem war der Fortschritt, den Boston Beer in diesem Quartal gezeigt hatte, wenig zu wünschen übrig, zumal die anhaltende Stärke seiner Ergänzungsmarken die schleppenden - aber sich verbessernden - Samuel-Adams-Sorten stützt. Ich denke, mit dem Ziel eines kontinuierlichen Wachstums und einer noch stärkeren Diversifizierung im kommenden Jahr, ist dies eine toastwürdige Show, die jeder Boston Beer-Investor aufwerten sollte.


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