• Tuesday June 18,2019

CSeries Jet von Bombardier erhält im Handelsstreit einen überraschenden Sieg über Boeing

Am Freitag übermittelte die US-amerikanische Handelskommission ihre Entscheidung in einem langjährigen Handelsstreit zwischen Boeing

(NYSE: BA)

und Bombardier

(NASDAQOTH: BDRBF)

. Die meisten Beobachter hatten erwartet, dass Boeing sich gegen seinen kanadischen Rivalen durchsetzen würde. Die ITC neigt nicht nur dazu, sich auf US-Unternehmen zu konzentrieren, sondern auch, dass Bombardier einige Fragen des US-Handelsministeriums im laufenden Fall nicht beantwortet hat.

Stattdessen gab die ITC eine schockierende 4: 0-Entscheidung zugunsten von Bombardier ab. Dieses Urteil macht eine Feststellung des US-Handelsministeriums zunichte, die die Zölle von CSeries in den USA um bis zu 300% gesenkt hätte. Damit beschert Bombardier auch den Weg, CS100-Jets an den größten Kunden des Programms zu liefern: Delta Air Lines

(NYSE: DAL)

.

Boeings großes Gambit

Die CS100- und CS300-Jets von Bombardier sind die einzigen, die in mehr als einem Jahrzehnt von Grund auf neu entworfen wurden. Durch die Kombination aus modernsten Materialien und modernsten Motoren konnte Bombardier erhebliche Einsparungen bei den Kraftstoff- und Wartungskosten erzielen.

Airbus

(NASDAQOTH: EADSY)

und Boeing reagierte, indem sie neue Triebwerke in ihre vorhandenen Single-Aisle-Jets brachten. Trotzdem sind der A319neo und der 737 MAX 7 in Bezug auf die Kraftstoffeffizienz dem vergleichbaren CS300 nicht gewachsen. Die CSeries-Jets bieten auch einen Komfortvorteil mit fünf nebeneinander liegenden Sitzen (dh nur einem Mittelsitz pro Reihe) und breiteren Sitzen.

Daher ist es nicht verwunderlich, dass Airbus und Boeing das Projekt von Bombardier als große Bedrohung betrachtet haben - vor allem, weil der CS300 möglicherweise noch weiter in sein Territorium vordringen könnte. Zum Glück war das CSeries-Entwicklungsprogramm mit Ausführungsfehlern durchsetzt. Diese Situation erhöhte die Entwicklungskosten und verzögerte die Inbetriebnahme des Typs von 2013 auf 2016. Darüber hinaus zögerte das Vertriebsteam zunächst, große Rabatte anzubieten. Daher war die Auftragsaktivität über viele Jahre hinweg minimal.

Vor einigen Jahren hat Bombardier jedoch seine Preisnachlässe geändert. Diese Änderung ermöglichte es, einen großen Auftrag von Delta Air Lines für 75 CS100-Jets und 50 weitere Optionen im Jahr 2016 zu erhalten.

Im vergangenen Jahr reichte Boeing beim US-Handelsministerium eine Petition ein, in der er Bombardier wegen Dumpings beschuldigte. (Dumping bezieht sich auf die Praxis, ein Produkt zu einem niedrigeren Preis auf ausländischen Märkten als auf dem Inlandsmarkt zu verkaufen.) Der effektive Preis von Delta für den CS100-Auftrag lag laut Boeing nur 20 Millionen US-Dollar pro Flugzeug und damit weit unter den Produktionskosten.

Boeing argumentiert, dass Bombardiers Deal mit Delta einen unfairen Wettbewerb darstellt, insbesondere weil das Flugzeugprogramm der CSeries Milliarden Dollar der staatlichen Unterstützung erhalten hat. Das Unternehmen war bereit, seine Beziehung zur kanadischen Regierung zu opfern - und damit den Verkauf von Kampfflugzeugen an Kanada zu verlieren -, um die CSeries in den Vereinigten Staaten zu halten.

Boeing verliert große Zeit

Vom ersten Tag an war es ziemlich klar, dass die Handelsbeschwerde von Boeing mehr darauf abzielte, zu verhindern, dass das CSeries-Programm Verkaufsimpulse erhält, als nur durch den Delta-Deal. Boeing glaubt, dass seine 737 MAX 7 gut genug ist, um mithalten zu können, solange sie ihren Skalenvorteil nutzen kann, um die CSeries-Jets von Bombardier zu unterbieten.

Das Problem für Boeing ist, dass der 737 MAX 7 deutlich größer ist als der von Delta Air Lines bestellte CS100. Es ist auch noch nicht verfügbar, während Delta die Lieferung im Jahr 2018 anstrebte. Dies scheint der Grund zu sein, warum die ITC für Bombardier entschieden hat. Boeing musste nachweisen, dass Bombardier durch seine Handlungen geschädigt wurde - nicht nur, dass der Delta-Befehl Dumping bedeutete.

Boeing kann zwar gegen die Entscheidung Einspruch erheben, wird aber wahrscheinlich keinen Erfolg haben. Darüber hinaus ermutigte die aggressive Prozessstrategie des Unternehmens Bombardier dazu, eine Mehrheitsbeteiligung am CSeries-Programm gegen eine Sachleistung an Airbus zu übergeben. Wenn das Geschäft geschlossen wird, wird das CSeries-Programm von einem hervorragenden Vertriebsteam und einem viel besser finanzierten Unternehmen kontrolliert.

Was kommt als nächstes?

Der anhaltende Handelsfall zwang Bombardier, CSeries-Lieferungen an Delta zu verschieben. Die ersten Jets sollten in diesem Frühjahr übergeben werden, aber diese Zeitlinie ist nicht mehr machbar. Abhängig davon, ob Bombardier bereits Teile für die Bestellung von Delta zur Verfügung hat, wird die Auslieferung voraussichtlich Ende 2018 oder 2019 beginnen.

Der Sieg von Bombardier bei der ITC könnte den Weg für zusätzliche Aufträge in den Vereinigten Staaten ebnen. Boeings Petition hatte Bombardier effektiv davon abgehalten, CSeries-Jets in den USA zu verkaufen, da die Tarife sie zu teuer gemacht hätten.

Wenn Airbus schließlich die Kontrolle über das CSeries-Programm übernimmt, wird es in der Lage sein, den CS100 und den CS300 an seinen großen US-Kundenstamm zu vermarkten. Dies könnte zu einer weiteren Dynamik der Bestellung im Laufe dieses Jahres oder 2019 führen.


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