• Wednesday June 26,2019

Better Buy: Twilio Inc. vs. Vonage Holdings

Twilio

(NYSE: TWLO)

ist ein Aktienkurs. Die Bullen glauben, dass die Nachfrage nach Cloud-Messaging-Diensten steigen wird, da die Entwickler mehr Kommunikationsfunktionen auslagern, während die Bären davon ausgehen, dass die hohe Bewertung des Unternehmens, die fehlenden Gewinne und die Abhängigkeit von Großkunden die Aktie sinken könnten.

Die Bären stellen auch fest, dass ein konkurrierendes Unternehmen Vonage Holdings heißt

(NYSE: VG)

, der im letzten Jahr einen Twilio-ähnlichen Dienst namens Nexmo gekauft hat, könnte Twilios Griff auf den Cloud-basierten Messaging-Bereich lockern. Schauen wir uns beide Unternehmen genauer an, um zu sehen, ob sich eine Aktie zu aktuellen Preisen lohnt.

Was machen Twilio und Vonage?

Die Cloud-Plattform von Twilio verarbeitet Nachrichten, Anrufe, Videos und andere Dienste für Apps. Die Plattform liefert Nachrichten in Airbnb und Facebook

(NASDAQ: FB)

Mit WhatsApp können Uber-Passagiere Kontakt mit ihren Fahrern aufnehmen und Coca-Cola Enterprises hilft, die Techniker zu finden.

In der Vergangenheit haben Softwareentwickler diese Funktionen von Grund auf neu erstellt, was oft fehlerhaft, teuer und zeitaufwändig war. Aus diesem Grund wurden magerere "No-Stack" -Anwendungen populär. Entwickler erstellten eine Kernfunktion, während andere Funktionen (z. B. Karten, Zahlungen und Nachrichten) an einzelne Diensteanbieter wie Twilio ausgelagert wurden. Twilio bietet Entwicklern eine API, die in den Code der App integriert ist, und berechnet sie bei jedem Zugriff auf die Plattform.

Vonage ist ein diversifizierter Anbieter von Cloud-Kommunikationsdiensten. Es bietet Cloud-basierte Unified Communications-Lösungen, die Sprache, Text, Video, Daten, Zusammenarbeit und andere Funktionen auf einer einzigen Plattform zusammenführen. Es bietet auch Cloud-basierte Middleware, die ihre Kommunikationsplattform in beliebte CRM-Plattformen (Customer Relationship Management) integriert.

Mit der Übernahme von Nexmo von Vonage konnten über 350 Unternehmenskunden, darunter auch Uber, zu seiner Kundenliste hinzugefügt werden. Uber-Konkurrent Lyft, ein weiterer Twilio-Kunde, fügte Anfang des Jahres Nexmo als alternative Cloud-Services-Plattform hinzu - ein Hinweis darauf, dass Twilio Marktanteile im Cloud-Messaging-Markt verlieren könnte.

Wie schnell wachsen Twilio und Vonage?

Der Umsatz von Twilio stieg 2016 um 66% auf 277, 3 Mio. USD. Analysten erwarten für dieses Jahr ein Wachstum von 35%. Bereits im Mai gab Twilio zu, dass sein Top-Kunde Uber, der im ersten Quartal rund 12% seines Umsatzes erwirtschaftete, beabsichtigte, sich von Twilios Dienstleistungen zu einer intern entwickelten Plattform zu entwickeln.

Das Gewicht von Uber in der Top-Linie von Twilio sank in den ersten sechs Monaten 2017 auf 11%, verglichen mit 14% im Jahr 2016. Dieser Rückgang wurde jedoch leicht durch neues Kundenwachstum kompensiert.

Im zweiten Quartal stiegen die aktiven Kundenkonten von Twilio jährlich um 41% auf 43.431, und die Nettoexpansionsrate in Dollar - die den pro Kunde erzielten Umsatz misst - stieg um 131%. Dank dieser Gewinne konnte der Basisumsatz (ohne Kunden wie WhatsApp, die keine Mindestumsatzverträge abgeschlossen hatten) um 55% gesteigert werden. Dies ist beeindruckend, da Uber ein "Basis" -Kunde ist.

Der Umsatz von Vonage stieg 2016 um 72% auf 376 Millionen US-Dollar, die Wall Street erwartet jedoch nur ein Wachstum von 4% für dieses Jahr. Der Grund für das Wachstum von Vonages letztes Jahr war vor allem die Übernahme von Nexmo, das später in "Vonage API" umbenannt wurde.

Im letzten Quartal stieg der Gesamtumsatz von Vonage um 8% auf 252 Mio. USD. Der Kernbereich von Vonage Business erzielte ein organisches Umsatzwachstum von 23%, die Umsätze auf Cloud-Basis für Unified Communications-Plattform stiegen auf derselben Basis um 44% und der Vonage-API-Bereich erwirtschaftete allein einen Umsatz von 35 Millionen US-Dollar. Diese Unternehmensgewinne wurden jedoch durch einen Rückgang der Verbrauchereinnahmen um 13% ausgeglichen.

Rentabilität und Bewertungen

Mit GAAP oder Nicht-GAAP-Kennzahlen ist Twilio nicht profitabel, und Analysten erwarten nicht, dass sich diese Situation in absehbarer Zeit verbessern wird. Die nicht GAAP-konformen Verluste haben sich jedoch in den letzten Quartalen leicht verringert.

Mit beiden Kennzahlen ist Vonage profitabel - sein GAAP-Nettoertrag von 5 Millionen US-Dollar im letzten Quartal scheint gering zu sein, markierte jedoch einen gewaltigen Sprung von 218.000 US-Dollar im Vorjahresquartal. Auf bereinigter Basis (Non-GAAP) stieg der Nettogewinn um 50% auf 15 Mio. USD. Analysten erwarten, dass die Non-GAAP-Ergebnisse von Vonage in diesem Jahr um 42% steigen werden (im Rückenwind von Nexmo) und im nächsten Jahr weitere 4%.

Twilio handelt mit dem 7, 4-fachen Umsatz, was etwas über dem Branchendurchschnitt von 6, 9 für Anbieter von Anwendungssoftware liegt. Vonage erzielt ein 102-faches Ergebnis, was weit über dem Branchendurchschnitt von 22 für Telekommunikationsdienstleister liegt. Sein P / S-Verhältnis von 2 liegt ebenfalls über dem Branchendurchschnitt von 1, 5. Einfach ausgedrückt, sieht keine Aktie zu aktuellen Preisen billig aus.

Der Gewinner: Twilio (vorerst)

Ich persönlich würde jetzt keine der beiden Aktien kaufen. Twilio hat noch viel zu beweisen, während die hohe Bewertung und die schwächere Position von Vonage im Cloud-Kommunikationsmarkt nicht viel Zuversicht wecken.

Wenn ich jedoch eine dieser Aktien auswählen müsste, würde ich bei Twilio bleiben, da es ein etablierter Marktführer ist, der starke Beziehungen zu Amazon, Facebook und anderen Technologiegiganten hat. Vonage stellt zweifellos eine Bedrohung für Twilio dar. Durch die Erweiterung des Ökosystems von Twilio mit zusätzlichen Unified Communications-Diensten könnte Vonage ebenfalls gefährdet werden.


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