• Monday June 24,2019

Better Buy: Gilead Sciences vs. Celgene

Es war ein ziemlich trostloses Jahr für Biotech-Aktien. Aber für zwei der größten Biotech-Unternehmen, Gilead Sciences, könnten bessere Tage auf dem Weg sein

(NASDAQ: GILD)

und Celgene

(NASDAQ: CELG)

.

Welche dieser beiden Aktien wird den Anlegern langfristig am ehesten gute Erträge bringen? Gilead und Celgene vergleichen mehrere Schlüsselkriterien.

Aktuelle Produktauswahl

Die Hauptstärke von Gilead liegt in der HIV-Franchise. Biktarvy ist auf dem besten Weg, das größte neue Medikament zu werden, das im Jahr 2018 eingeführt wurde, mit einem Umsatz von 606 Millionen US-Dollar in den ersten drei Quartalen des Jahres. Es schließt sich fünf weiteren Blockbuster-HIV-Medikamenten in Gileads Aufstellung an, wobei Genvoya das Rudel leitet.

Auf der anderen Seite sind die Umsätze mit Medikamenten gegen Hepatitis-C-Virus (HCV) von Gilead weiter rückläufig. Die gute Nachricht ist jedoch, dass Gilead erwartet, dass sich die HCV-Einnahmen stabilisieren werden, da es sich in einem Zweikampf um den Marktanteil von AbbVie behaupten wird .

Gilead hat auch mehrere andere Medikamente, die nicht die Einnahmen erzielen, die seine HIV- und HCV-Franchises erzielen. Das wichtigste dieser Medikamente ist Yescarta, eine Zelltherapie, die der Biotech mit der Übernahme von Kite Pharma im letzten Jahr aufgegriffen hat. Gileads kommerzieller Start für Yescarta hat langsam an Fahrt aufgenommen. Analysten glauben, dass das Medikament einen jährlichen Spitzenumsatz von mehr als 2, 5 Milliarden US-Dollar erzielen könnte.

Unterdessen behauptet Celgene 2017 das weltweit meistverkaufte Medikament - Revlimid. Das Blutkrebsmedikament erzielte in den ersten drei Quartalen dieses Jahres 7, 1 Milliarden Dollar, was 63% des Gesamtumsatzes von Celgene entspricht. Für Revlimid gibt es jedoch eine Fliege in der Salbe: Im März 2022 ist generische Konkurrenz im Gange.

Celgenes Lineup umfasst ein paar andere Blockbuster-Medikamente mit soliden Wachstumsraten. Der Umsatz mit dem immunologischen Medikament Otezla steigt weiter an. Das Multiple-Myelom-Medikament Pomalyst hat ebenfalls eine starke Umsatzdynamik. Darüber hinaus scheint Celgenes Krebsmedikament Abraxane im laufenden Jahr mit einem moderaten Wachstum den Blockbuster-Status zu erreichen.

Pipeline

Gileads Top-Pipeline-Kandidaten könnten der Biotech die Tür öffnen, um in zwei neuen Bereichen eine wichtige Rolle zu spielen. Das Unternehmen geht davon aus, Ergebnisse aus weiteren Studien im fortgeschrittenen Stadium von Filgotinib zur Behandlung von rheumatoider Arthritis im ersten Halbjahr 2019 bekannt zu geben. Gilead evaluiert das Medikament auch in Phase-3-Studien, die sich gegen Morbus Crohn und Colitis ulcerosa richten. Filgotinib könnte einen jährlichen Spitzenumsatz von bis zu 6 Milliarden US-Dollar erzielen, wenn es für alle drei Indikationen genehmigt wird.

Die nicht alkoholische Steatohepatitis (NASH) der Lebererkrankung ist ein weiteres vielversprechendes neues Gebiet für Gilead. Einige Branchenbeobachter prognostizieren, dass NASH in Zukunft zu einem Markt von 35 Mrd. USD werden wird. Gilead sollte die Ergebnisse einer späten Studie seines führenden NASH-Kandidaten Selonsertib Anfang 2019 vorlegen. Das Medikament hat ein Blockbuster-Potenzial und könnte von zwei weiteren NASH-Kandidaten von Gilead, dem FXR-Agonisten GS-9674 und dem ACC-Inhibitor GS-0976, begleitet werden.

Das Marktforschungsunternehmen EvaluatePharma glaubt, dass Celgene die drittbeste Pipeline in der biopharmazeutischen Industrie hat. Für Celgene ist Ozanimod führend. Der Biotech erwartet, das Medikament Anfang 2019 zur Zulassung bei der Behandlung von Multipler Sklerose einzureichen. Celgene evaluiert Ozanimod auch in späten Studien zur Behandlung von Morbus Crohn und Colitis ulcerosa. Das Medikament könnte letztendlich einen jährlichen Spitzenumsatz von 5 Milliarden US-Dollar erzielen.

Celgene hofft auch, seine Führungsrolle in der Hämatologie mit Fedratinib, Luspatercept und CC-486 auszubauen. Das Unternehmen beabsichtigt, Gilead auch auf dem Markt für Zelltherapeutika zu gewinnen, mit zwei weiteren vielversprechenden Kandidaten, die bis 2020 auf den Markt kommen könnten - Liso-Cel und bb2121.

Andere wichtige Faktoren

Während die derzeitigen Produkte und Pipelines von Gilead und Celgene das Wachstum in den kommenden Jahren vorantreiben werden, gibt es auch wichtige Faktoren für Investoren. Eine davon ist die solide Dividende von Gilead, die derzeit fast 3, 3% ausmacht.

Ein anderes sind die Cash-Positionen der beiden Unternehmen. Die liquiden Mittel und Wertpapiere von Gilead beliefen sich am Ende des dritten Quartals auf 30, 8 Milliarden US-Dollar. Celgene meldete einen Barbestand von 4, 4 Milliarden US-Dollar.

Beide Aktien scheinen attraktiv bewertet zu sein. Gilead handelt mit dem fast zehnfachen erwarteten Gewinn, während Celgene mit dem etwas neunfachen erwarteten Gewinn handelt.

Besser kaufen

In gewisser Hinsicht ist Celgene das riskantere dieser beiden Aktien. Der größte Teil seiner Einnahmen ist auf ein Medikament angewiesen - und das Medikament könnte in wenigen Jahren bedroht sein. Celgenes Zukunft beruht im Wesentlichen auf dem Erfolg seiner Pipeline-Kandidaten, aber die Biotechnologie hat in den letzten Jahren einige Rückschläge in der Pipeline hinnehmen müssen.

Ich denke jedoch, dass Celgene zu diesem Zeitpunkt immer noch der bessere Kauf ist. Die Aktie wurde aus meiner Sicht mehr niedergeschlagen, als es gerechtfertigt ist. Celgene hat mit Otezla, Pomalyst, seinen vielversprechenden Pipeline-Kandidaten und Revlimid enorme Wachstumsperspektiven. Ja, ich gehe fest davon aus, dass Revlimid weiterhin als eines der meistverkauften Medikamente der Welt regiert und auf Jahre hinaus solides Wachstum generiert.


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