• Monday June 24,2019

Better Buy: Gilead Sciences, Inc. vs. Johnson & Johnson

Ich habe meine Anteile an Johnson & Johnson gekauft

(NYSE: JNJ)

und Gilead Sciences, Inc.

(NASDAQ: GILD)

vor langer Zeit, als sie weit niedriger handelten als heute. Wenn ich einen auswählen und behalten wollte, würde ich wahrscheinlich zuerst das herausnehmen, was von meinen Haaren übrig ist.

Nachdem sie sich den Weg angesehen haben, sind beide in den letzten Jahren beschritten worden. Die Auswahl der besten Aktien für den Moment ist jedoch nicht annähernd so nervenaufreibend. Die Aktien haben sich in entgegengesetzte Richtungen entwickelt: Johnson & Johnson hat den glühenden S & P 500 in den letzten zwei Jahren mit einem Plus von etwa 40% übertroffen. Die Aktien von Gilead Sciences sind im gleichen Zeitraum um 29% gesunken.

Welcher Bestand steht also bereit, um langfristig eine bessere Rendite zu erzielen? Lesen Sie weiter, um es herauszufinden.

Freundlichkeit der Aktionäre

Eine 55-jährige Erfolgsbilanz bei aufeinanderfolgenden jährlichen Dividendenerhöhungen macht Johnson & Johnson zu einem leicht zu erwerbenden Bestand. Der jüngste Anstieg um 5% erhöhte die annualisierte Ausschüttung auf 3, 36 USD je Aktie. Dies ergibt eine Rendite von etwa 2, 5%, wenn Sie die Aktie zu aktuellen Preisen kaufen.

Das Dividendenprogramm von Gilead ist im Vergleich zu J & J ein Kleinkind, aber es wird wahrscheinlich in den nächsten Jahren mehr Geld auf Ihr Brokerage-Konto einzahlen. Die Aktie bietet eine etwas höhere Rendite - 2, 7% bei den jüngsten Preisen - und mehr Raum für große Steigerungen. Trotz der jährlichen Dividendenerhöhungen von 10% pro Jahr brauchte Gilead nur 16% der Gewinne, die in den letzten vier Quartalen erzielt wurden, um die höheren Zahlungen zu leisten.

Die nachlaufende 12-Monats-Ausschüttungsquote von Johnson & Johnson von rund 54% nach Erhöhung der Dividende um etwa die Hälfte ist nicht unbedingt schlecht. Sie müssen nur feststellen, dass Gilead Sciences seit der Markteinführung der nächsten Generation von Pillen, die Hepatitis-C-Patienten nach etwa zwei bis drei Monaten heilen, profitabel ist.

Um zu verstehen, wie viel Geld Gilead Hepatitis und HIV-Virostatika generieren, sehen Sie sich dieses Diagramm an:

In fast zwei der vergangenen drei Jahre erzielte Gilead tatsächlich mehr freien Cashflow als J & J, obwohl er nach Marktkapitalisierung um ein Vielfaches kleiner war. Dies ermöglichte es Gilead, Aktienrückkäufe zu tätigen, die seine Aktienanzahl in den letzten drei Jahren um satte 13, 7% senkten.

Die Aktienrückkäufe von J & J, die im gleichen Zeitraum die Anzahl der Aktien um etwa 4, 1% senkten, sind beachtlich. Sie halten Gilead nicht offen die Zuneigung seiner Aktionäre gegenüber.

Vorausschauen

Beide Unternehmen bestehen aus vielen Teilen, die sich in unterschiedliche Richtungen bewegen. Leider bewegt sich einer der größten Teile von Gilead in die falsche Richtung. Der Umsatz der Behandlungen des Unternehmens gegen Hepatitis-C-Virus (HCV) sank im zweiten Quartal auf 2, 9 Milliarden US-Dollar gegenüber 4, 0 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Millionen von Menschen leben jahrelang mit HCV-Infektionen, bevor die Symptome sie zu einer Behandlung zwingen. Dies hat die Suche nach einem Boden für sinkende HCV-Verkäufe schwierig gemacht, aber es sieht so aus, als wäre das Schlimmste vorbei. Im Juli revidierte Gilead die HCV-Umsatzerwartungen für 2017 auf einen Wert zwischen 8, 5 und 9, 5 Milliarden US-Dollar, der im Februar zwischen 7, 5 und 9, 0 Milliarden US-Dollar lag.

Mit den Umsätzen mit Marken für den Gesundheitsbereich, medizinischen Geräten und Pharmazeutika ist der Umsatz von Johnson & Johnson wesentlich stabiler als der von Gilead. Leider hat auch der größte Umsatz des Konglomerats an Boden verloren. Im zweiten Quartal war der Umsatz des alternierenden entzündungshemmenden Medikaments von J & J Remicade mit 1, 5 Mrd. USD um 14% niedriger als im Vorjahr. Dies entspricht rund 8% des Gesamtumsatzes von J & J für den Dreimonatszeitraum.

Der bessere Kauf jetzt

Imbruvica, das Blutkrebsmedikament von Johnson & Johnson, ist ein sengender Erfolg, und vor kurzem wurde mit Tremfya, einer Psoriasis-Behandlung, ein jährlicher Umsatz von rund 3, 5 Milliarden US-Dollar erzielt. Mit großen Medikamenten wie Remicade dagegen zieht der durchschnittliche Wall-Street-Analyst in den nächsten fünf Jahren eine jährliche Wachstumsrate von lediglich 6, 3%.

Relativ bescheidene Wachstumsprognosen lassen die J & J-Aktie bei einem jüngsten Preis, der um das 22, 3-Fache schwächer ausfällt, etwas teuer erscheinen. Die Aktie von Gilead ist in letzter Zeit stark gestiegen, aber mit rund 9, 0-fachen Nachläufen ist sie viel günstiger als die von J & J.

Wenn sich die HCV-Verkäufe von Gilead stabilisieren, würde dies die nächste Generation von HIV-Behandlungen und die zellbasierten Krebstherapien, die es von Kite Pharma erwerben will, eine Chance geben, dem Wachstum des Unternehmens zu helfen. Axi-Cel, ein derzeit geprüfter Kandidat, wird voraussichtlich einen jährlichen Umsatz von rund 2, 5 Milliarden US-Dollar erzielen.

Mit einer höheren Dividende, einer viel niedrigeren Bewertung und einer Chance, in den kommenden Jahren wieder ein deutliches Wachstum zu erzielen, ist Gilead Sciences derzeit die bessere Titelauswahl.


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