• Wednesday June 26,2019

Better Buy: Unternehmensprodukte-Partner-LP vs. Buckeye Partners, LP

Midstream-Riese Enterprise Products Partners LP

(NYSE: EPD)

hat seine Ausschüttung in 20 aufeinander folgenden Jahren erhöht und ergibt etwa 6%. Relativ kleine Buckeye Partners, LP

(NYSE: BPL)

hat seine Auszahlung seit 22 Jahren in Folge erhöht und erzielt eine Rendite von 7, 2%. Da sowohl die Öl- als auch die Gas-Midstream-Akteure beeindruckende Erträge bieten und eine solide Steigerung der Historie ermöglichen, ist dies die bessere Wahl. In diesem Fall dürfte die niedrigere Rendite für die meisten Anleger die bessere Wahl sein.

Groß und abwechslungsreich

Die Sache mit Enterprise ist, dass es riesig ist. Mit einer Marktkapitalisierung von fast 60 Milliarden US-Dollar ist es eines der größten Energieunternehmen in den Vereinigten Staaten und mit Abstand einer der größten Midstream-Namen. Das ist sowohl gut als auch schlecht. Bei einer so großen Marktobergrenze sind zum Beispiel große Projekte erforderlich, um die Nadel in der oberen und unteren Zeile zu bewegen. Um dies zu sagen, arbeitet Enterprise in den nächsten ein bis zwei Jahren an Projekten im Wert von rund 7 Milliarden US-Dollar.

Langsames und stetiges Wachstum ist das wahrscheinlichste Ergebnis hier. Wenn Sie also nach einer schnell steigenden Verteilung suchen, müssen Sie woanders suchen. Aber mit der Skala kommt die Vielfalt. Zum Beispiel besitzt Enterprise Pipelines, Terminals, Verarbeitungsanlagen und sogar Schiffe! Damit ist es eine breite Basis, um den Anstieg der Verteilung zu unterstützen, und ermöglicht es ihm, Geld dort einzusetzen, wo es die meisten Chancen sieht.

Klein, konzentriert, mehr Risiko

Buckeye Partners ist eine viel kleinere Partnerschaft mit einer Marktkapitalisierung von knapp 10 Milliarden US-Dollar. Es ist schwer, nicht zu bemerken, dass die Ausschüttungsrendite von Buckeye höher ist als die von Enterprise und dass die jährlichen Zuwächse noch besser verzeichnet werden. In der Tat gibt es an Buckeye eine Menge zu mögen, insbesondere auch die erfolgreichen Bemühungen der Partnerschaft, das Geschäft zu diversifizieren.

Im Jahr 2010 stammten rund 90% des bereinigten EBITDA von Buckeye aus inländischen Pipelines und Speicheranlagen. Nachdem zwischen 2010 und 2016 rund 8 Milliarden US-Dollar für Akquisitionen und internes Wachstum aufgewendet wurden, sinkt diese Zahl auf 55%. Das weltweite Geschäft mit Terminals der Partnerschaft geht von null auf rund 40% des bereinigten EBITDA. Mittlerweile ist das bereinigte EBITDA jedes Jahr stetig gestiegen. Natürlich gibt es hier Dinge zu mögen.

Das Geschäft von Buckeye konzentriert sich auf Schiffsterminals und Lagereinrichtungen. Das ist keine schlechte Sache, macht Buckeye jedoch zu einem weitaus fokussierteren Betrieb als Enterprise. Wenn das Geschäft mit Terminals ins Wanken gerät, hat Buckeye keine weiteren Hebel, um das gesamte Geschäft am Laufen zu halten. Es ist ein großes Risiko, aber konservative Anleger sollten sehr sorgfältig darüber nachdenken. Ich würde folgende Frage stellen: "Ist die zusätzliche Rendite die Chance auf schlaflose Nächte, sollte das Geschäft von Buckeyes Terminals unter Druck geraten?"

Um dies in die richtige Perspektive zu rücken, fiel der Verteilungsgrad von Buckeye 2013 und 2014 unter 1, was bedeutet, dass der ausschüttungsfähige Cashflow nicht ausreichte, um die Ausschüttung zu bezahlen. Es gab berechtigte Bedenken, dass Buckeye gezwungen sein sollte, weitere Erhöhungen einzuschränken oder zumindest aufzuhalten. Offensichtlich tuckerte es weiter, aber es war eine schwierige Zeit, vom Management durchzuhalten. Heute ist der Deckungsgrad von Buckeye 1, 09-fach gesünder, aber immer noch nicht so hoch wie der 1, 2-fache von Enterprise.

Ist es das wert?

Wenn Sie sich Enterprise und Buckeye anschauen, müssen Sie wirklich über das Ganze nachdenken. Buckeye ist eine gut geführte Partnerschaft mit einer langen Geschichte, die sich jedoch stark auf das Terminal- und Speichergeschäft konzentriert. In der Vergangenheit war dies ein Problem mit der Verteilung von Distributionen, und es könnte in Zukunft wieder problematisch werden. Für die meisten Anleger, insbesondere für konservative Anleger, lohnt sich das zusätzliche Risiko, das ins Bild fällt, wahrscheinlich nicht.

Größere und diversifiziertere Unternehmen können inzwischen problemlos umschalten und Geld dort einsetzen, wo sie die besten Chancen sehen. Aufgrund der Größe dürfte das Wachstum des Geschäfts und der Verteilung langsam sein. Langsam und stabil ist jedoch keine schlechte Sache, wenn Sie mit einer Rendite von ungefähr 6% beginnen. Obwohl ich denke, dass Buckeye Partners eine gut geführte Partnerschaft ist, wäre die überwiegende Mehrheit der Investoren besser in der Lage, Enterprise zu besitzen.


Interessante Artikel

3 Aktien, die 1971 wie Intel aussehen

3 Aktien, die 1971 wie Intel aussehen

Frühe Investoren in Intel (NASDAQ: INTC) Sie prägten sich ein Vermögen, indem sie einfach ein paar Aktien vor allen anderen kauften und dann für eine profitable Fahrt festhielten. Welche Aktien scheinen aus heutiger Sicht für ihre Anleger das Gleiche zu können? Wir haben ein Team von Investoren gebeten, sich abzuwägen, und sie haben sich für TrueCar entschieden (NASDAQ: TRUE) , Platz (NYSE: SQ) und Teladoc (NYSE: TDOC) . Eine b

3 Top Energy Stocks zum Kaufen

3 Top Energy Stocks zum Kaufen

Das Ende Mai steht kurz bevor und die Sommer-Fahrsaison beginnt mit dem Memorial Week-Feiertagswochenende. Viele Anleger denken über höhere Öl- und Benzinpreise nach. Drei Motley-Investoren überraschten uns jedoch, als wir nach drei Energieaktien fragten, die jetzt eine Überlegung wert waren, und sie wählten keinen einzigen aus dem Erdöl- oder Benzingeschäft. Ist di

Diese Aktien haben sich seit letztem Jahr vervierfacht

Diese Aktien haben sich seit letztem Jahr vervierfacht

Die Aktien waren extrem stark, und der Markt hat in den letzten acht Jahren seit der Finanzkrise beeindruckende Ergebnisse erzielt. Trotzdem haben einige Aktien den gesamten Markt mit überragenden Gewinnen unterdrückt. Weight Watchers International (NASDAQ: WTW) Esperion Therapeutics (NASDAQ: ESPR) und Innovationen in der Krankenversicherung (NASDAQ: HIIQ) haben es innerhalb von nur 12 Monaten geschafft, sich zu vervierfachen.

Investoren von United Airlines spielen mit Feuer: Sie werden wahrscheinlich verbrannt

Investoren von United Airlines spielen mit Feuer: Sie werden wahrscheinlich verbrannt

Menschen auf der ganzen Welt waren diese Woche durch Aufnahmen von einem United Continental schockiert (NASDAQ: UAL) Regionalflug. Handy-Videos zeigten, dass ein zahlender Passagier von seinem Sitz und den Gang herunter gezerrt wurde, nachdem er von einem Flug von Chicago nach Louisville angestoßen worden war, um Platz für vier Mitarbeiter der Fluggesellschaft zu schaffen, die am nächsten Morgen in Louisville ein Crewmitglied sein mussten. D

Warum sprachen Logitech International, Shopify und El Paso Electric heute?

Warum sprachen Logitech International, Shopify und El Paso Electric heute?

Der Aktienmarkt litt am Donnerstag erneut unter Turbulenzen. Der Dow Jones Industrial Average fiel um fast 400 Punkte, bevor er seine Verluste vollständig erholte. Große Benchmarks mussten angesichts der anhaltenden Gewinnausschüttungen einiger der größten Unternehmen des Landes sowie des geopolitischen und makroökonomischen Drucks sowohl im Inland als auch international mit großen Whipsaws zurechtkommen. Eine

Können 7 Milliarden Dollar die Dinge für Target drehen?

Können 7 Milliarden Dollar die Dinge für Target drehen?

Ziel (NYSE: TGT) kaufte etwas extrem Wertvolles letzte Woche, als es seinen Ausblick für 2017 veröffentlichte. Es kaufte Zeit. Drei Jahre, um genau zu sein. Die Kosten kamen jedoch direkt aus den Taschen der Anleger, und die Aktie von Target fiel nach dem Gewinnbericht des Unternehmens im vierten Quartal um 12%.