• Monday June 24,2019

Die Möglichkeiten von Advanced Micro Devices in High-End-Grafik

moderne Mikrogeräte

(NASDAQ: AMD)

hat seit der Fury X vor fast zwei Jahren keine wirklich hochwertige Grafikkarte auf den Markt gebracht. Die Fury X war die erste Grafikkarte, die Speicher mit hoher Bandbreite enthielt, wodurch die Geschwindigkeit erhöht wurde, mit der die GPU auf Daten zugreifen konnte. Dies ist besonders wichtig für Spiele mit 4K-Auflösungen.

Die Fury X hat die Leistungslücke mit NVIDIA weitgehend geschlossen

(NASDAQ: NVDA)

High-End-Grafikkarten, aber das war alles. Anstatt NVIDIA zu übertreffen, wie es AMD in der Vergangenheit getan hatte, konnte das Beste, was es tun konnte, darin bestehen, mit dem Marktführer aufzuholen. Die High-End-Dominanz von NVIDIA blieb erhalten.

AMD konzentriert sich seitdem auf den Mainstream-Markt des Grafikkartenmarktes und hat seine Polaris-GPUs vor etwa einem Jahr auf den Markt gebracht. Dies erwies sich als etwas störender, da AMD die Karten aggressiv festsetzte. NVIDIA konterte jedoch schnell mit neuen Mainstream-Grafikkarten, darunter der GTX 1060. AMD konnte seinen Marktanteil bei GPU-Einheiten im Jahr 2016 auf 28% steigern, verglichen mit nur 20% im Jahr 2015 dank Polaris. Das ist aber immer noch weit unter dem Anteil von rund 40%, den das Unternehmen vor 2014 hatte.

Mit dem fast zweijährigen Fury X ist AMD im High-End-GPU-Markt praktisch nicht präsent. Das wird sich bei Vega ändern. Die erste Vega-Karte, die Frontier Edition, ist für professionelle Anwendungen und nicht für Spiele gedacht und wird Ende Juni verfügbar sein. Die Spielvarianten von Vega werden noch in diesem Jahr auf den Markt kommen, aber AMD war mit den Veröffentlichungsterminen nicht zufrieden.

Das Computer- und Grafiksegment von AMD ist immer noch nicht rentabel, auch wenn Polaris Marktanteilsgewinne erzielt. Vega hat jedoch das Potenzial, das Kerngeschäft von AMD endgültig wieder in die Gewinnzone zu bringen.

Chance und Risiko

Eine unglückliche Wahrheit über die Mainstream-Strategie von AMD ist, dass Mainstream-Grafikkarten nicht so profitabel sind. Nach internen Schätzungen des Unternehmens werden mehr als 85% aller verkauften Grafikkarten unter 200 USD verkauft. In Bezug auf den Gewinn des Marktanteils von Einheiten ist es sinnvoll, den Mainstream-Marktanteil zu verfolgen.

Aber nur ein Drittel der gesamten Bruttomarge des Grafikkartenmarktes ist auf diese Mainstream-Einheiten verteilt. Die übrigen zwei Drittel entfallen auf das obere Marktsegment, das weniger als 15% des Gesamtvolumens ausmacht. Da NVIDIA in den letzten Jahren das High-End-Segment dominierte, ist es kein Wunder, dass das Endergebnis gestiegen ist.

Da AMD im High-End-Grafikkartenmarkt von nahezu Null ausgeht, werden Marktanteilsgewinne das Endergebnis steigern. Die Aktie hat sich im vergangenen Jahr fast verdreifacht, so dass die Anleger hohe Erwartungen haben. Vega kann ein Erfolg sein und diese Erwartungen noch nicht erfüllen. Während Vega für AMD alles andere als positiv ist, müssen Investoren es als Home-Run nutzen.

Ein großes Risiko: Je länger AMD die Spieleversion von Vega auf den Markt bringt, desto weniger Zeit wird es dauern, bis NVIDIA seine nächsten Generation von Volta-Gaming-Produkten auf den Markt bringt. NVIDIA hat bereits die Tesla V100, eine von Volta betriebene Rechenzentrum-GPU, angekündigt, und es gibt Gerüchte, die darauf schließen lassen, dass in diesem Jahr Volta-basierte Gaming-Karten kommen könnten. Wenn Vega so spät auf den Markt kommt, dass Volta seinen Donner stehlen kann, ist AMD im lukrativen High-End-Markt nach wie vor wenig präsent.

Ob Vega im Vergleich zu den aktuellen High-End-Produkten von NVIDIA gut genug sein wird, um AMD einen bedeutenden Anteil an High-End-Marktanteilen zu sichern, bleibt abzuwarten. AMDs letzter Versuch, die High-End-Marke zu durchbrechen, verfehlte den Rückstand, so dass NVIDIA den Löwenanteil des profitabelsten Teils des Grafikkartenmarktes hatte. Wenn Vega dem Hype nicht gewachsen ist, werden Anleger, die auf eine AMD-Trendwende setzen, ein unhöfliches Erwachen erwarten.


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