• Sunday June 16,2019

5 Dinge, die Waste Management Inc. wissen möchte

Nach der Abfallwirtschaft

(NYSE: WM)

berichtete über die Ergebnisse des dritten Quartals. Das Führungsteam berichtete während der folgenden Telefonkonferenz einige wichtige Informationen an die Anleger. Hier sind die wichtigsten Imbissbuden für langfristige Aktionäre.

1. Preismacht bleibt stark

Wir konzentrieren uns weiterhin auf disziplinierte Preise, wie der Kernpreis weiterhin unser Jahresziel übertrifft. Im dritten Quartal lag unser Sammlungs- und Veräußerungskernpreis bei 4, 7% und unsere Rendite bei 2%. Unsere starke Preiskalkulation führte dazu, dass das operative Ergebnis um 8, 3% stieg und das Ergebnis der operativen Marge um 60 Basispunkte stieg. - CEO James Fish

Die unersetzlichen Deponien, Umladestationen und Recycling-Zentren der Abfallwirtschaft bilden einen großen wirtschaftlichen Graben, der sein Geschäft von der Konkurrenz abschottet. Im Gegenzug kann der Müll-Titan seine Gebühren ständig erhöhen. Zusammen mit den Initiativen zur Kostenkontrolle treiben diese Preiserhöhungen die Margensteigerung und das Gewinnwachstum voran.

2. Wirbelstürme steigern die Nachfrage

In Texas, zum Beispiel in Houston, sind besonders viele dieser Hurrikan-Trümmer in diese temporären Haltebereiche gelangt. Und ich gehe davon aus, dass der Grund dafür war, es so schnell wie möglich von den Höfen der Menschen zu entfernen. Daher ist ein großer Teil der Trümmer noch nicht auf Deponien angelangt. Wir glauben, dass es eine echte Chance gibt. Die Inkassoseite des Geschäfts wird hauptsächlich von FEMA abgewickelt, und daher sehen wir auf der Kollektorseite nicht viel. Wo wir letztendlich von Naturkatastrophen profitieren, liegt in den Deponien, und wenn der Wiederaufbau beginnt, sehen wir ihn in unserem Roll-Off-Geschäft. -- Fisch

Während viele Unternehmen, z. B. Restaurants und Einzelhändler, häufig feststellen, dass ihre Betriebe durch die Wirbelstürme und ihre Folgen geschädigt werden, neigt das Abfallmanagement dazu, die Nachfrage nach seinen Dienstleistungen zu steigern. Während des Bereinigungsprozesses wird mehr Müll auf den Mülldeponien deponiert, sowie bei der anschließenden erhöhten Bautätigkeit, da die Gemeinden am Wiederaufbau arbeiten. Auf diese Weise kann das Abfallmanagement als defensive Aktie dienen, die den Anlegerportfolios ein Element zum Schutz vor den möglichen negativen Folgen des Klimawandels bieten könnte.

3. Mehr Gas = mehr Gewinn

Wir sehen eine sehr gute Amortisation für einen CNG-Lkw gegenüber dem Diesel-Lkw, was nicht nur die Kraftstoffkosten, sondern auch die Wartungskosten betrifft. -- Fisch

Fortschritte beim Hydraulic Fracturing und bei horizontalen Bohrverfahren haben zu einem Boom in der US-Erdgasproduktion geführt. Dies wiederum hat zu einer Periode niedriger Erdgaspreise geführt. Die Abfallwirtschaft hat diese Situation sinnvoll genutzt, indem sie einen stetig wachsenden Teil ihrer Lkw-Flotte von herkömmlichen Dieselmotoren auf sauberere und kostengünstigere CNG-Fahrzeuge umstellte. Dies hilft, die Kosten zu senken und den Gewinn zu steigern.

4. Die Cash-Generierung befindet sich auf Rekordniveau

Wie wir das ganze Jahr über gesehen haben, führt die Stärke unserer operativen Ergebnisse weiterhin zu einem signifikanten Wachstum des Cashflows aus laufender Geschäftstätigkeit und des Free Cashflows. Tatsächlich erzielten wir im dritten Quartal 2017 mit 856 Millionen US-Dollar den höchsten Cashflow aus operativen Tätigkeiten, den wir je gesehen haben. Verglichen mit 758 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2016 bedeutet dies einen Anstieg um 98 Millionen US-Dollar oder fast 13%. - Finanzvorstand Devina Rankin

Das Abfallmanagement sucht nach neuen Wegen, um aus jedem Dollar Umsatz mehr Cashflow zu generieren. Der operative Cashflow des dritten Quartals im Verhältnis zum Umsatz betrug 23% - eine Verbesserung um 160 Basispunkte gegenüber dem dritten Quartal 2016. Das Management geht davon aus, dass der operative Cashflow bei dieser neuen Rate von 22% bis 23% des Umsatzes bleiben wird gegenüber etwa 20% in den Vorjahren.

5. Und das Management verpflichtet sich, dieses Bargeld an die Aktionäre weiterzugeben

Im dritten Quartal haben wir eine Vereinbarung zum Rückkauf unserer ausstehenden Aktien in Höhe von 500 Millionen US-Dollar für den Rest des Jahres abgeschlossen. Wir haben auch Dividenden in Höhe von 185 Millionen US-Dollar gezahlt. ... In den ersten neun Monaten des Jahres haben wir unseren Aktionären mehr als 1, 3 Milliarden US-Dollar zurückgegeben. - Rankin

Die Dividendenpolitik der Abfallwirtschaft beinhaltet eine langfristige Zielausschüttungsquote von etwa 50%. Das Management ist zuversichtlich, dass das Unternehmen jährlich einen Free Cashflow von mindestens 1, 6 Mrd. USD produzieren kann, sodass jedes Jahr bis zu 800 Mio. USD an Dividenden ausgeschüttet werden können. Bei der derzeitigen Marktobergrenze von Waste Management von 35, 5 Milliarden US-Dollar wäre dies eine Rendite von 2, 3%. Dies macht den Trash Titan zu einer soliden Option für ertragsorientierte Anleger.


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