• Sunday June 16,2019

4 Faktoren hinter dem Wachstum von Grupo Aeroportuario Del Pacifico

Wenn Sie in Grupo Aeroportuario Del Pacifico investiert sind

(NYSE: PAC)

Sie haben wahrscheinlich mitbekommen, dass es kein Kinderspiel ist, nützliche Informationen über den mexikanischen Flughafenbetreiber zu erhalten. Die Ergebnisunterlagen des Unternehmens sind aufgrund der Berichterstattung im mexikanischen Peso als Währungseinheit von gewisser Komplexität. Darüber hinaus müssen Anpassungen unter den International Financial Reporting Standards in jedem Quartal berücksichtigt werden, um die operative Leistung zu verstehen.

Glücklicherweise hat die Grupo Aeroportuario del Pacifico ("GAP"), wie das Management das Unternehmen bezeichnet, in diesem Jahr zwei nützliche Dokumente herausgegeben: eine im Januar veröffentlichte Unternehmenspräsentation für 2018 und ein umfassenderes Schiebedeck für Investoren, das auf der Hauptversammlung im März herausgegeben wurde 9. Diese Präsentationen decken Aspekte der Finanzen, der Strategie und des Betriebs des Unternehmens ab und liefern wichtige Informationen über die mexikanischen und größeren lateinamerikanischen Luftfahrtmärkte.

Im Folgenden habe ich einige wichtige Punkte herausgearbeitet, die das Wachstumspotenzial von GAP veranschaulichen und die Investoren meiner Meinung nach kennen sollten. Nehmen Sie sich jedoch die Zeit, eine oder beide Präsentationen durchzugehen, wenn Sie Aktien halten - beide sind sehr hilfreich, um den Geschäftsfall einer GAP-Investition zu verstehen.

Ausbau des Flugverkehrs auf dem mexikanischen Markt

Zwischen 2011 und 2016 stiegen die Fluggäste pro Kopf in Mexiko von 0, 22 auf 0, 42, was bedeutet, dass der mexikanische Flugverkehr 2016 auf etwas weniger als einen halben Flug pro Person angewachsen ist. Im Vergleich dazu hatte Chile im Jahr 2016 fast einen Flug pro Person (0, 96-mal) pro Person.

In Mexiko stieg die Landreiserate zwischen 2012 und 2016 mit einer jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 1, 9%. Vergleichen Sie dies mit dem Flugverkehr, der um 9, 8% zulegte. In diesem Zusammenhang gibt es derzeit 96 Buspassagiere für jeden inländischen Fluggast, der von mexikanischen Fluggesellschaften geflogen wird. Dies deutet darauf hin, dass viel Flugreisen möglich sind.

Zusammengenommen zeigen diese verschiedenen Statistiken, dass Mexiko zwar eines der wohlhabenderen lateinamerikanischen Länder ist, sich aber noch in einem relativ frühen Stadium seiner wirtschaftlichen Entwicklung befindet. GAP wird seit Jahren davon profitieren, da diese junge Wirtschaft weiter wächst und das verfügbare Einkommen der Bürger gleichzeitig steigt.

2018 Wachstumsfaktoren

Wenn der inländische Passagiermarkt langfristig skaliert werden soll, was wird das Wachstum des Unternehmens auf kurze Sicht beeinflussen? GAP listet in seinen Präsentationen mehrere wichtige Treiber für 2018 auf. Dazu gehört eine wachsende Tourismuswelle - Mexiko war 2017 das achte beliebteste Reiseziel weltweit. Darüber hinaus stiegen die Überweisungen (Geld, das die Mexikaner aus dem Ausland nach Hause schicken, aus den USA weiter an und erreichten letztes Jahr über 26, 1 Milliarden US-Dollar. Die Überweisungen aus den USA sind eine der Hauptquellen der mexikanischen Konsumausgaben.

Grupo Aeroportuario nennt auch die Expansion der mexikanischen Carrier-Flotte und die Eröffnung neuer Strecken für inländische und Low-Cost-Carrier mit Sitz in den USA als wichtige Kraft für die Verbesserung von Umsatz und Ergebnis. Bei der regelmäßigen Berichterstattung über die vierteljährlichen Gewinne von GAP habe ich oft das schnelle Tempo der Inlands- und Auslandsrouten zwischen den 12 mexikanischen Flughäfen von GAP festgestellt.

Vielfalt am Flughafen

Im vergangenen Jahr verzeichnete GAP einen Anstieg des gesamten inländischen Terminalfluggastverkehrs um 11, 3% und eine Verbesserung des internationalen Terminalverkehrs um 11, 5%. Das Unternehmen verzeichnete in den letzten zwei Jahren ein zweistelliges Wachstum des Passagierverkehrs, was zum Teil auf die Vielfalt seiner Bestände zurückzuführen ist.

Der Flughafenbetreiber verfügt über eine beneidenswerte Mischung von Standorten innerhalb seines mexikanischen Flughafenportfolios, von Geschäftszentren wie Guadalajara und Tijuana bis zu Reisezielen wie Los Cabos und Puerto Vallarta. Das Gleichgewicht zwischen Handels- und Freizeitflughäfen schützt etwas gegen die konjunkturellen Schwankungen, die ein aufstrebender Markt wie Mexiko zyklisch erfährt.

Das Unternehmen weist darauf hin, dass ein neuer Flughafen in Mexico City, der in der größten Stadt des Landes, Mexico City, keine Flughafenrechte besitzt, erst ab 2021 Passagiere abfertigen kann, so dass konkurrierende Flughäfen Zeit haben, alternative Routen zu konsolidieren Träger.

Unten können Sie sehen, dass fünf Flughäfen von GAP in Bezug auf den Passagierverkehr in den Top 10 der mexikanischen Flughäfen landen:

Es ist auch bemerkenswert, dass zwei dieser Flughäfen, Los Cabos und Puerto Vallarta, im letzten Jahr in Bezug auf den Sitzwachstum die dritte und die viertschnellste Fluggesellschaft Lateinamerikas waren.

Einnahmenwachstum ohne Passagiere

Steigende inländische Passagierreisen steigern zwar sicherlich die Einnahmen aus der Terminal-Verkehrsgebühr von GAP, heben aber auch die Chance für verschiedene Nebeneinnahmequellen auf, die das GAP-Management als "nicht aeronautische Dienstleistungen" bezeichnet. Diese Dienstleistungen umfassen Autovermietungen, Parkplätze am Flughafen, VIP-Lounges, Duty-Free-Shops und den Einzelhandel von Drittanbietern. Das Unternehmen beabsichtigt, seine nicht aeronautischen Einnahmen durch die Umgestaltung von Terminals, Lebensmittelgerichten und anderer Infrastruktur in jedem seiner Inlandsflughäfen und seines einzigen internationalen Flughafens in Montego Bay, Jamaika, zu steigern.

GAP wird im Jahr 2018 rund 1, 89 Mrd. USD Pesos für Investitionen ausgeben, was etwa 374 Mio. USD für die Renovierung und Verbesserung seiner physischen Räumlichkeiten entspricht. Und das Unternehmen strebt nach Umsatzsteigerungen. Vor kurzem erhielt GAP die Genehmigung für den Bau eines Hotels am Flughafen Guadalajara. Dies war der erste Vorstoß des Unternehmens im Gastgewerbe. Der Bau wird 2019 beginnen.

Der mexikanische Luftverkehrsmarkt wächst zwar beträchtlich, aber GAP ist nicht selbstgefällig - er erweitert seine Reichweite proaktiv, wenn sich der Markt erweitert.


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