• Monday June 24,2019

3 Gründe: Ziel ist eine bessere Dividende als Costco

Ziel ist

(NYSE: TGT)

Die jüngsten Betriebstrends beeindrucken nicht, wenn sie mit Costcos überlagert sind

(NASDAQ: KOSTEN)

. Diese Leistungslücke ist jedoch nicht einzigartig. Das Wachstum von Costco bringt es in eine Kategorie für sich. Daher ist Target nur einer von vielen Einzelhändlern, die dem Warengroß in wichtigen Messgrößen wie dem Kundenverkehr und der operativen Marge nachgehen.

Trotzdem hat Target Costco in der Dividenden-Arena geschlagen, was die Aktie für einkommensorientierte Anleger attraktiver machen könnte.

Die Auszahlung ist größer

Die Zielausschüttung von 2, 48 USD pro Aktie für eine jährliche Dividende entspricht einer Rendite von fast 3, 5%. Das ist gut im Vergleich zu den 2% des breiteren Marktes und lässt die Costco-Rendite von 1% absolut weg.

Sicher hat Target in letzter Zeit schwächere Gewinne erzielt, als das Unternehmen seine Investitionen in seine E-Commerce-Strategie erhöhte und gleichzeitig die Preise senkte, um den Kundenverkehr weiter zu steigern. Die Ausgaben sind jedoch nicht annähernd die Dividende gefährdet. Die Auszahlung von Target belief sich im vergangenen Jahr auf weniger als die Hälfte des Gewinns und sollte ungefähr den gleichen Anteil von 5, 30 US-Dollar je Aktie betragen, die das Management voraussichtlich im Jahr 2018 erwirtschaften wird.

Es ist vorhersehbar

In der Praxis war die tatsächliche Auszahlung von Costco viel höher als die Rendite impliziert. Das liegt daran, dass das Management die Angewohnheit hat, Investoren mit massiven einmaligen Dividenden zu belohnen. Im vergangenen Jahr wurden den Anteilseignern weitere 7 US-Dollar pro Aktie und 2015 weitere 5 US-Dollar je Aktie zugesandt. Seit 2012 hat der Einzelhändler über 8 Mrd. US-Dollar an diesen Sonderdividenden gezahlt.

Das Problem ist, dass die Aktionäre nicht mit einer überraschenden Dividende rechnen können, wenn sie ein konstantes Einkommen suchen. In diesem Jahr sollte die Auszahlung 2 USD pro Aktie betragen oder nur eine Rendite von 1%. Die nächste Sonderdividende könnte auch Jahre entfernt sein, wenn sich das Management dazu entscheidet, Investitionen in den elektronischen Handel zu tätigen oder seine Expansion in internationale Märkte zu beschleunigen.

Es ist keine Überraschung, dass Einkommensinvestoren die Vorhersagbarkeit einer erheblichen Dividendenverpflichtung bevorzugen. Der Kapitalallokationsplan von Target erklärt, dass das Management darauf abzielt, "eine vierteljährlich wettbewerbsfähige Dividende aufrechtzuerhalten" und "diese jährlich zu steigern". Costco gibt in seinen Einreichungen kein ähnliches Versprechen ab, sondern stellt allgemeiner fest, dass seine Gewinne tendenziell einen übermäßigen Cashflow generieren, den die Führungskräfte für Dividenden und Aktienrückkäufe einsetzen können.

Es hat mehr Geschichte

Costco begann 2004 mit der Auszahlung einer regulären Dividende, sodass Einkommensinvestoren nur eine 14-jährige Erfolgsgeschichte hinterlassen werden, wenn sie versuchen, das langfristige Potenzial dieser Auszahlung zu beurteilen. Target hingegen hat seit dem Börsengang des Einzelhändlers im Jahr 1967 jedes Quartal eine Dividende ausgeschüttet. In jedem dieser Jahre wurde auch die Auszahlung erhöht, was eine Zunahme von 51 Jahren bedeutet.

Dieser Rekord ist gut genug, um Target zu einem der wenigen Einzelhändler zu machen, die eine Mitgliedschaft im Elite-Club der Dividend Aristocrats beantragen können. Sie deckt mehrere Branchenrückgänge und eine gescheiterte Expansion in den kanadischen Markt ab. Die Serie bietet somit zahlreiche Anhaltspunkte dafür, dass Target sowohl den Wunsch als auch die Fähigkeit hat, die Dividende durch eine Vielzahl von Geschäftsbedingungen ansteigen zu lassen.

Erfüllen Sie Ihre Einkommensbedürfnisse

Die Stärke der Dividende ist nur ein Faktor, der beim Vergleich von Anlageideen zu berücksichtigen ist. Die breiteren operativen Trends eines Einzelhändlers sollten eine größere Rolle spielen, und wie ich bereits erwähnt habe, ist dies ein Bereich, in dem Costco seinen Rivalen mit großem Vorsprung schlagen kann.

Wenn Sie jedoch einfach nach einer marktbetonten Dividendenrendite suchen, die sich in den nächsten Jahren stetig ausweitet, scheint Target die bessere Wahl zu sein.


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