• Sunday June 16,2019

3 Gründe, warum Delta Air Lines eine günstigere Aktie ist als United Continental Holdings

Die Luftverkehrsbranche und die Delta Air Lines waren in den letzten Jahren an der Spitze

(NYSE: DAL)

und United Continental Holdings

(NASDAQ: UAL)

von vergangenen Konkursereignissen und massiven Verlusten weit fortgeschritten. Viele Anleger befürchten jedoch, dass die Giganten der Fluggesellschaften einem stärkeren Gegenwind ausgesetzt sein könnten, und ihre Aktienkurse spiegeln diese Unsicherheiten wider.

Sowohl aus Sicht der traditionellen Werte als auch aus Sicht von Delta scheinen United und United States gute Kandidaten für Value-Investoren zu sein, deren Gewinnmultiplikate deutlich unter dem Marktdurchschnitt liegen. Wenn Sie diese beiden Aktien genauer betrachten, hat Delta gegenüber United einige Vorteile, die bei weiterer Überlegung offensichtlicher werden. Hier erfahren Sie drei Gründe, weshalb Deltas derzeit eine günstigere Aktie als United sind.

1. Delta ist trotz besserer Leistung genauso günstig

Delta und United haben im vergangenen Jahr unterschiedliche Aktienkurse gesehen. Delta ist seit Januar 2017 um 13% gestiegen, während United um 11% gefallen ist.

Normalerweise würde man erwarten, dass diese Art von Disparität zu einer höheren Bewertung für den besseren Performer führt. Dies ist in der Tat der Fall, wenn Sie sich Delta und United aus einer früheren Ertragssicht ansehen, wobei Delta mit 11-mal niedrigeren Gewinnen gehandelt wird, während United ein Vielfaches von etwa 9, 5 erzielt.

Die fairere Betrachtung der Bewertung bezieht sich jedoch auf die zukünftige Gewinnspanne eines Unternehmens, und Delta hat bessere Wachstumsperspektiven für die unmittelbare Zukunft. Auf der Grundlage der Konsenserwartungen für das, was die beiden Fluggesellschaften voraussichtlich im Jahr 2018 verdienen werden, bieten sowohl United als auch Delta Multiplikatoren für die Vorwärtsgewinne in der Nähe von 9. Für eine Aktie mit Aufwärtsbewegung ist es ebenfalls ungewöhnlich, gute Bewertungen zu erhalten, was Delta auszeichnet in diesem Fall.

2. Delta zahlt eine Dividende

Lange Zeit haben die meisten Fluggesellschaften wenig oder nichts für Dividenden gezahlt. Ihr Bedarf an teuren Investitionen und häufigen Misserfolgen, um einen Gewinn zu erzielen, machten die Dividenden unrealistisch. Mit dem Aufkommen einer konsistenten Profitabilität konnten sich jedoch mehr Fluggesellschaften dem Dividendengeschäft anschließen. Leider war United nicht einer von ihnen, aber Delta war es.

Tatsächlich hat Delta mit seinen Dividendenzahlungen eine beeindruckende Erfolgsbilanz. Seit 2014 hat das Unternehmen seine Dividende für vier Jahre in Folge um rund 50% erhöht. Dies hat schnell zu einer überdurchschnittlichen Rendite von 2, 2% für die Fluggesellschaft geführt, was es zu einem noch besseren Kauf für Value-Investoren macht, die die Stabilität und das Einkommen, das Dividenden bieten, mögen.

3. Die fundamentalen Perspektiven von Delta sehen besser aus

Schließlich sieht es so aus, als habe Delta seine strategische Vision umfassender ausgearbeitet als United. Nach ein paar Jahren mit sinkenden Stückerlösen sieht die Fluggesellschaft 2018 voraussichtlich ein Wachstum. Steuergesetze werden Delta ebenfalls eine große Belohnung sein, da sie von Senkungen der Körperschaftsteuersätze dramatisch profitieren kann. Auch günstigere Regeln für Steuerabzüge bei den Investitionen dürften dem Airline-Riesen angesichts der massiven Flugzeuglieferungen, die er in den kommenden Jahren erwartet, enorm helfen. Steigende Treibstoffkosten werden ein potenzieller Gegenwind sein, und Delta wird hart arbeiten müssen, um die Kosten zu halten, die es kontrollieren kann. Dennoch macht eine starke Anhängerschaft unter Geschäftsreisenden Delta für die Zukunft attraktiv.

United Continental scheint dagegen zu kämpfen. Das Ergebnis war stark, aber die Anleger reagierten negativ auf die Nachricht, dass die Airline zunehmend aggressiver vorgehen will, um ihre Kapazitäten weiter auszubauen. United will die Kapazität im Jahr 2018 um 4% bis 6% steigern, und die Marge wird bereits ausgebaut. Dies ist das natürliche Ergebnis der Bereitstellung von mehr Flügen und Sitzplätzen. Unmittelbarer besorgniserregender waren die jüngsten Prognosen für minimale Gewinne bei den Passagiererlösen pro verfügbarer Sitzmeile für das erste Quartal 2018, was darauf schließen lässt, dass United möglicherweise hinterherhinken könnte, falls Delta und andere Rivalen in der Lage sind, den Start in das Jahr zu beschleunigen.

Aus all diesen Gründen erscheint Delta Air Lines auf diesen Ebenen als günstiger als United Continental Holdings. Beide Fluggesellschaften haben Wachstumschancen und stehen vor Herausforderungen, aber Delta ist stärker in der Lage, auf die sich verändernden Branchenbedingungen zu reagieren und einen Kurs zu planen.


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